沪铜沪铝沪镍：期价走势与产业动态

【沪铜主力期价先抑后扬，收盘站上 7.2 万关口】沪铜主力期价今日先抑后扬，整体呈减仓下行、增仓上行趋势。此前铜价下行因 7 月美国非农就业数据不及预期，衰退交易来袭，叠加日元加息致市场流动性不足，近期在 7 万上方震荡企稳。8 月 11 日 Mysteel 数据显示，电解铜社库为 31.69 万吨，周环比去库 3.32 万吨。宏观主导铜价下行后，产业支撑显现，宏观也有回暖趋势，预计期价将持续回升。【沪铝主力期价高开后偏弱震荡】此前期价下行因 7 月美国非农就业数据不及预期，衰退交易来袭，叠加日元加息致市场流动性不足。铝相对宏观属性较弱，影响较小，已收回失地。8 月 12 日 Mysteel 数据显示，电解铝社库为 81.4 万吨，周环比去库 0.5 万吨。随着宏观回暖，预计期价将持续回升。【沪镍主力期价今日下行，由 13 万一线跌至 12.8 万一线】期价走势与有色板块相反，主要是镍本身基本面偏弱及 7 月产量略超预期。中长线看，镍相对抗跌，结合持仓量，前期空头了结意愿较强，给予镍价一定支撑。技术上，关注 7 月低点支撑。【铜产业动态】8 月 11 日，Mysteel 电解铜社库为 31.69 万吨，较 8 日去库 1.95 万吨，较 5 日去库 3.23 万吨。【铝产业动态】8 月 9 日，铜陵海能科技有限责任公司拟建“年产 5 万吨铝基新材料项目”，项目处于环境影响评价征求意见稿公示阶段。分两期建设，一期占地 61 亩，新建约 45 条铝芯电磁生产线等；二期占地 60 亩，新建约 38 条铝芯电磁线生产线等。8 月 11 日，Mysteel 电解铝库存为 81.4 万吨，较 8 日去库 0.10 万吨，较 5 日去库 0.50 万吨。【镍产业动态】8 月 12 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2409 合约。金川电解主流升贴水+1450 元/吨，价格 129160 元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-50 元/吨，价格 127660 元/吨；挪威镍主流升贴水+3400 元/吨，价格 131110 元/吨；镍豆主流升贴水-500 元/吨，价格 127210 元/吨。8 月 12 日，据 Mysteel 调研统计，本期印尼镍铁发往中国发货 5.1 万吨，环比降幅 50.44%，同比降幅 64.84%；到中国主要港口 14.73 万吨，环比降幅 2.21，同比增幅 45.52%。本期印尼镍铁发运量级大幅下跌，到货量级也维持较低位置，印尼镍铁回流量级锐减。近期印尼镍矿供应偏紧，镍矿价格持续走高，印尼镍铁增速缓慢，回流至国内量级有限。后续需关注印尼镍矿供应及市场成交情况。