沪铜铝镍：期价走势与产业动态解析

【沪铜、铝、镍主力期价走势及产业动态】沪铜主力期价先抑后扬，减仓下行，增仓上行，收盘站上 7.2 万关口。此前因 7 月美国非农就业数据不及预期、日元加息致流动性不足，铜价下行，近期在 7 万上方震荡企稳。8 月 11 日，电解铜社库为 31.69 万吨，周环比去库 3.32 万吨。宏观主导铜价下行后，产业支撑显现，宏观也有回暖趋势，预计期价将持续回升。主力期价高开后偏弱震荡。前期因 7 月美国非农就业数据不及预期等因素期价下行，铝相对宏观属性较弱，影响较小，已收回失地。8 月 12 日，电解铝社库为 81.4 万吨，周环比去库 0.5 万吨。随着宏观回暖，预计期价将持续回升。沪镍主力期价下行，从 13 万一线跌至 12.8 万一线，走势与有色板块相反，主要因镍基本面偏弱及 7 月产量略超预期。中长线看，镍相对抗跌，前期空头了结意愿较强，给予镍价一定支撑，技术上关注 7 月低点支撑。产业动态方面，8 月 11 日，Mysteel 电解铜社库较 8 日去库 1.95 万吨，较 5 日去库 3.23 万吨。8 月 9 日，铜陵海能科技有限责任公司拟建“年产 5 万吨铝基新材料项目”。8 月 11 日，Mysteel 电解铝库存较 8 日去库 0.10 万吨，较 5 日去库 0.50 万吨。8 月 12 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2409 合约，金川电解主流升贴水+1450 元/吨，价格 129160 元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-50 元/吨，价格 127660 元/吨；挪威镍主流升贴水+3400 元/吨，价格 131110 元/吨；镍豆主流升贴水-500 元/吨，价格 127210 元/吨。本期印尼镍铁发往中国发货 5.1 万吨，环比降幅 50.44%，同比降幅 64.84%；到中国主要港口 14.73 万吨，环比降幅 2.21，同比增幅 45.52%。印尼镍矿供应偏紧，镍矿价格持续走高，镍铁增速缓慢，回流至国内量级有限，后续需关注供应及成交情况。