《通网股》2025营运不淡 启碁带量攻涨停
尽管启碁在2024年受惠于欧洲地区新标案带动5G FWA需求成长,但美国市场5G FWA新品递延出货,致使家用联网(Connected Home)营收仅小幅成长。低地球轨道(LEO)网通设备出货有所增长,车用充电桩出货量亦有所增加,但企业级网通设备出货递延,造成连网设备(Networking)营收仅小幅年增。由于车联网模组应用于燃油车的比重较高,且燃油车销量逐年受电动车竞争影响下滑,北美品牌电动车亦面临中国品牌电动车的削价竞争,导致车用电子(Automotive)营收年减。2024年启碁营收为1,102.13亿元,年减0.52%;税后净利为34.51亿元,年减9.24%;每股盈余为7.11元。
展望2025年第一季,启碁预期企业级网通领域的WiFi-7新专案将启动出货,并且低地球轨道(LEO)通信客户也将恢复出货,预期将带动连网设备(Networking)领域营收季增。然而,进入网通产业的传统淡季后,由于北美电信商客户的首季采购节奏较为缓慢,家用联网(Connected Home)领域的营收可能会呈现季减趋势。另一方面,由于车用领域需求在淡季表现较为疲弱,车用电子(Automotive)的营收预计也会呈现季减。
展望2025年,随着大多数客户的库存调整即将结束,新网通技术持续推动新产品上市。预计WiFi-7将成为企业级网通设备更新的焦点,并加上企业级800G交换器的出货量,将推动连网设备(Networking)业务营收年增。此外,汽车电子化趋势将持续发展,CPU模组、ADAS感测器及车用监控系统将持续出货,车用充电桩的出货量也将增加。随着墨西哥厂启用,车用电子业务将持续增长。此外,北美客户扩增5G网路讯号,并透过并购光纤网路营运商提升网路容量,将推动5G FWA及PON的出货成长,进一步推升家用联网业务表现。法人预估,启碁2025年营收与获利将相较于2024年显著成长。