《通信网路》智邦去年获利有望登峰 今年不容看淡

智邦去年第四季单季营收达223亿元，季增加8.3%、年增加30.0%，主因是上季季底零组件供应进一步舒缓，除了ODM客户拉货动能固定于季末较为强劲之外，大型资料中心客户之高阶交换器出货亦显著提升。法人表示，有鉴于产品组合转佳，且仍受到新台币兑美元汇率升值影响，预估智邦去年第四季每股盈余将逾4元，由于智邦去年前三季每股净利为10.44元，换言之，去年智邦全年每股净利在法人推估下应落在14~15元，获利确定首度超越1股本，创下历史新高。

展望智邦2023年营运，由于网通产业属性偏向刚性需求，且智邦和此波段急速修正的消费性市场中关联性不大，惟市场仍旧对于晶片涨价、大型资料中心调降资本支出等有所疑虑，就交换器晶片涨价部分，据悉，智邦历经长时间与客户协同面对多次零组件短缺及涨价之后，在客户知晓价格变动情况之下，将采用客户指定料与指定价(AVAP)或客供料(consigned)方式以降低涨价带来之获利影响。

至于大型资料中心业者调降资本支出与需求方面，基于美系元宇宙客户需求仍以200GbE交换器为主，在并未显著朝向400GbE交换器升级之下，法人认为，该部分占智邦营收比重已为低个位数百分比。美系网路服务客户则持续升级至400GbE，在每GB/USD更为划算下，认为其升级意愿更为明确，并将驱动智邦2023年出货持续成长，然拉货时程则将依料况与资料中心建置进度进行调整，而新切入之美系云端巨人客户则持续稳健成长。