通信行业像没考满分的好学生

摘要：

1、通信ETF（515880）9月10日低开之后震荡上行，截至收盘涨1.83%，当前AI相关的调整仍在继续。种种迹象表明，市场对于美股科技行业在边际上持比较谨慎的态度，尽管其基本面屡屡超预期。这更像是一个优等生因为考试没得满分而受到惩罚。在A股的光通信领域，我们看到24H1的数通光模块/光器件需求高速增长，相关头部厂商充分享受了AI红利。目前，下游云厂商的资本开支仍然对行业高景气构成支撑。感兴趣的投资者可以关注通信ETF（515880）未来的投资机会。

2、9月10日消费电子ETF（561310）收涨0.69%。苹果、华为相继发布新品有望催化行情。消息面上，北京时间9月10日凌晨，苹果举行秋季发布会，共发布了4款iPhone，2款手表，3款AirPods，其中芯片升级为3nm的A18，较前代CPU+30%/GPU+40%，Apple Intelligence预计延后推出。9月10日晚些时候，华为发布了HUAWEI Mate XT三折叠手机，为10.2英寸全球最大折叠屏手机，预计本月20日开售，但在一些平台上已经有溢价较高的代抢/订货价格出现。科技大厂的新品发布和技术的迭代有望推动消费者的换机热情，AI手机的渗透率有望不断提升。

3、从基本面角度看，医药行业中报发布完毕，创新药板块整体维持增长，下半年板块关注度后续有望持续提升。从宏观层面看，美国降息预期相对清晰，创新药企有望迎来流动性改善和估值的整体提升。创新药作为新质生产力的重要代表，北京等地不断出台政策支持创新药发展。可以关注创新药沪深港ETF（517110）、生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）的低位布局机会。