投等債飄香 國泰 00725B 10月17日除息

2019年降息循环启动后1年债券表现。（资料来源：Bloomberg， 2019年7月31日~2020年7月31日）

随着美国联准会9月一口气降息2码启动降息循环，加上美国公布最新8月个人消费支出指数 (PCE) 进一步证实美国通膨逐步降温，提升市场对11月再降息的信心；根据9月美银美林经理人调查报告，有79%的经理人认为目前经济将实现软着陆，对景气持续看好，此时不买债，更待何时。国泰投信分析，过去预防性降息周期经验，观察在降息循环启动后，利率会先上后下，此时债市甜蜜点再现，在部位上可加重收益水准较高的投资等级债比重，同时待利率持续下探，投等债会更香。

国泰投资级公司债（00725B）公告第3季的第一阶段预估配息公告，基金将在10月17日除息，存债族只要10月16日之前申购，便能参与这次配息，11月12日有望先享息收，待降息循环利率逐步下探，有机会再享资本利得。

国泰投资级公司债经理人李育龄表示，观察2019年联准会启动预防性降息时，投等债表现在降息循环启动后三个月、六个月及一年的报酬率，会随时间越长有越来越高的趋势，依序从5.0%成长到10.6%，一年则有16.5%，各时间区段表现皆优于非投等债，显见投等债更能捕捉债市利多行情。

李育龄补充，2024年以来多个成熟国家已进入降息循环，包含美国、英国、加拿大以及欧洲等到明年中都还有降息机会，长天期的债券殖利率有机会持续引导下降，国泰投资级公司债平均存续期间逾12年，到期殖利率约5.63%，投资标的锁定有望持续降息的成熟国家债券，适合投资人长抱。