TOYOTA出事后日股还能买？分析师：巴菲特不是说好公司落难就加码？

股神巴菲特加码日本股市后，带动国际大咖前仆后继钱进日本，就连全球前三大私募股权基金「凯雷」、美国大型私募股权基金「贝恩资本」以及美国大型资产管理公司「黑石集团」也将进军日本股市，究竟日本股市有哪些吸引力？

黄紫东于「钱线百分百」节目中分析，日本正处于30年来最大变革，首先是经济环境大改善：相较于全球高通膨，日本通膨仍属温和，加上日本已开始走出30年通缩，不消费不投资的日子，将有助于经济成长。

二是企业改革：东京证交所社长岩永守幸2023年上任后，发现日本中小型企业股价净值比不到1，占比超过50％，于是开始着手改善日本企业僵固性，除了推动上市公司买入库藏股之外，为了提高资本运用，也推动企业投资产业，提升公司股东权益报酬率。

三是鼓励外商投资：日本政府祭出激励政策，鼓励外商到日本投资；同时也提供税赋优惠，吸引一般投资人投资日股，带动日本股市进入正向成长。

图片来源：钱线百分百。

自从去年以来，日股涨幅已高，现在还适合进场吗？黄紫东认为，虽然日股曾于今年改写历史新高纪录，不过近期开始进入修正整理，相较于疯涨的美股、台股，本益比仍低，东证指数本益比约15倍、日经指数约20倍，都不算贵，因此，日股仍值得关注。

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若想布局日本，黄紫东建议，优先考虑大型龙头股，除了营运及获利稳健之外，报酬率也佳！以即将于7/1挂牌的「复华日本龙头ETF( 00949 )」为例，其所追踪的指数年化报酬率，无论是一年、三年、五年均优于日本东证指数及日经225指数；不过，年化波动度也相对较高，代表股性较为活泼。但整体而言，换算成报酬风险比(R/R 比率)，也就是年化报酬率除以年化波动度，00949追踪指数在短中长期的报酬风险比均较日本东证指数及日经225指数为高，所以，如果想要赚取超额报酬者，00949是不错的选项。

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00949如何选股呢？黄紫东表示，它以「市值大」、「流动性高」、「基本面佳」、「海外版图旺」为选股逻辑，必须符合「市值50亿美元以上」、「近3个月日均成交额200万美元以上」、「市占率、投资现金报酬率、盈余成长率至少1项排名前40%」，以及「海外营收占比25%+海外客户占比50%」等条件者，才能够纳入成分股；同时采用RBICS标准筛选企业，简单说，企业主要营收必须来自于本业，而非业外，最终挑选出30档个股。

黄紫东形容，买进00949，如同买进日本大型龙头股，可以赚全世界的钱。资料显示(截至1/31)，前十大成分股按权重大小依序为丰田汽车、索尼、东京威力科创、三菱商事、日立、任天堂、瑞可利控股、三井物产、迅销、武田药品工业。其中，三菱商事、三井物产是巴菲特最爱的五大商社之二，东京威力科创则是日本最大半导体设备商，属于AI概念股。

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展望未来，半导体产业依然炙手可热，世界各国竞逐之下，得半导体者得天下！黄紫东指出，这场赛局中，台湾强项在于晶圆代工，日本则是掌握上游原物料，半导体设备及材料比重领先全球。因此，投资日本可以将上下游AI概念股全部纳进来，布局日股等于买进台积电上游厂商。

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00949发行价格15元，很适合小资族入手，黄紫东建议，看好日本后市发展者，可以在00949募集期间投入一半资金买入，等7/1正式挂牌上市后，再观察国际股市走向，伺机投入剩余资金。

※免责声明：文中所提之个股内容，并非任何投资建议与参考，请审慎判断评估风险，自负盈亏。