UBS乐观看油价后市 年中上看100美元

OPEC+2日宣布，在5-12月期间自愿每日减产166万桶，国际油价3日声反弹，布兰特油价收高，以84.9美元作收。

OPEC+宣布减产之前，多数法人认为，油价尚无大涨的条件，但在基本面支撑下，也不致大幅下跌。

富兰克林投顾表示，国际能源署IEA 3月的报告是，全球石油市场目前供应过剩，主要反映俄罗斯原油重新运往新目的地，全球石油库存达18个月新高，但随中国大陆旅游与经济活动加速反弹全球市场下半年仍有望收紧。欧美银行业危机引发的市场风险趋避导致西德州油价跌破去年12月以来的整理区间，预期在基本面支撑下油价应不致持续下探。

不过，在OPEC+减产之后，瑞银财管CIO预计油价在6及9月分别上探100及105美元，之后保持平稳。

瑞银财管CIO表示，中国大陆3月石油进口量强劲，近日公布的采购经理指数强化了其对消费和投资支撑经济稳步复苏的预期。中央政府设定今年经济增长目标5％左右，并认为最终有望实现更高的增长。总体而言，预计今年中国大陆石油需求将增加每日80万桶，使全球石油需求在下半年达到创纪录每日1.03亿桶以上。

在供给的部分，瑞银财管CIO认为，俄罗斯的产油量应有限。虽然到目前为止，俄罗斯的减产承诺并未导致其出口明显下降，但预计该国产量将会减少，特别是其表示将把产量保持在目前的减产水平。另外，尽管伊拉克联邦政府和库尔德自治区政府本周已就重启北方石油出口达成初步协定，但自3月25日以来，石油产出损失每日约50万桶。另外，美国石油库存也继续下降。

所以，在市场对原油需求增加、供给却相对减少之下，瑞银财管CIO的全球策略是「继续偏好石油」。瑞银财管CIO认为，未来6个月，投资者可以考虑较长期的布兰特石油合约，或出售油价下行风险。