美元疲弱 法人续看多金价后市

疫苗的问世降低投资人对避险资产的兴趣，使资金在11月大幅流出黄金ETF，金价明显走弱，但法人表示，长线看多黄金的观点没有改变，主要因各国银行货币宽松政策和低利率等因素，未来数个月之后，金价有机会再站上2千美元。

富兰克林证券投顾表示，疫苗出现缓和了市场对于疫情的恐惧，加上美国大选争议逐渐淡化，使市场黄金的避险需求降低，市场对比特币前景转趋乐观以及资金自黄金ETF的流出等因素，使得金价从11月以来明显走弱，不过，近日金价已止跌。

富兰克林证券投顾进一步指出，考量全球债务水准上升，宽松环境不变和美元续弱的环境，目前对于黄金后市仍保持相对正向看法，尤其在美股屡创新高的同时，约有1兆美元的债券殖利率转入负值区间，也让全球负利率债券规模再度刷新纪录，首度突破18兆美元的空前水准，这也意味已约有27％全球投资级债殖利率低于零，虽然疫苗利多不断推升风险资产走高，但避险需求也依然存在，黄金基本面的利多不变，美元的疲弱和通膨压力，依旧提供金价表现有利支撑。

近期机构法人对金价后市也多持乐观的看法，如德银在16日发布的报告中指出，2020年黄金逾两成的涨幅仅为长期牛市的开端，防疫政策和央行的宽松计划对经济及社会的负面影响久远，将支持金价涨势延续至2022年，同时金饰、外汇储备等需求也将支撑黄金表现，2021年黄金目标价为每盎司2,300美元。

野村投信表示，在疫情重燃以及疫苗进展仍存有不确定性之下，有利黄金避险买盘，且美元持续贬值，黄金将成为维系货币购买力最有利的资产。从资金面来看，2020年前十月黄金ETF资金流量已超越去年全年总合，全球投资黄金ETF持仓量创历史新高，有助支撑黄金价格。

安联全球油矿金趋势基金经理人林孟洼建议「区间操作」，从结构上而言，在通膨率可能上升的情况下，实质利率偏低、公共债务大增和就业成长使金价继续获得支撑。由于黄金价格仍将受市场对于避险需求的变化、政策方向而波动，在操作上，商品贵金属中长期仍以区间操作为主，短期受惠避险、投资或投机买盘而呈现上涨，未来需持续关注美国联准会政策方向及美元走势。