消费支出疲弱 法人：陆股后市保守

对于陆股后市，法人不敢太乐观，费支出还持续萎缩是主要原因。图／新华社

上海综合指数近期回档至年初起涨点，对于陆股后市，法人看法仍分歧，不敢太乐观，法人表示，除房地产业深陷泥沼外，消费支出还持续萎缩是其主要原因，接下来可观察7月中旬即将举行的三中全会，是否释出更多令人惊艳的政策利多。

安联投信分析，大陆前五个月工业企业利润年增3.4％不如预期，电动车及高科技相关企业获利出色，但房地产低迷影响钢铁等产业。标普确认大陆主权信用评级为A+，陆财政部称这是对总体经济韧性和发展前景认可。

大陆将于7月15日至18日举行三中全会，重点研究进一步全面深化改革，推进大陆式现代化，预期政策措施与市场投资氛围改善，持续有助目前评价仍相对低陆股，未来密切关注有关大陆经济政策调整的迹象，三中全会通常会为长期经济政策设定方向。

PGIM保德信中国品牌基金经理人林哲宇认为，6月陆股出现回档，但总体经济底部浮现，房地产政策持续放松，趋势性逐步往上，市场流动性也自底部修复后，短线进入整理，筹码面再度换手，但不改指数震荡向上格局。

随房地产、生产设备旧换新、汽车、家电补贴等政策陆续出台，有望为下半年经济带来正向助力。目前市场焦点转向为政策动态，房地产仍为指标，另可进一步观察7月中旬三中全会是否给予更宽松的表述和支持。

野村投信新任投资长俞鼎基指出，大陆消费支出还是持续走下坡，官方希望靠出口救经济，因此最近不只看到大陆对美国、欧洲有贸易摩擦。另人行虽宣布人民币3,000亿元要让国营企业去投资当地房屋库存，官方的救市方案根本是杯水车薪，但陆股估值偏低，短期仍有上涨机会。