文远知行上市，启明创投邝子平：希望科技投资一直都能“快半步”
当地时间10月25日，文远知行WeRide正式在纳斯达克证券交易所挂牌上市，开盘价为15.5美元，与发行价持平；盘中一度大涨超20%，收盘价为16.55美元，涨幅6.77%，总市值近45亿美元。
文远知行成立于2017年，已在全球7个国家30个城市开展自动驾驶研发、测试及运营，运营天数超1700天。提供从L2到L4级的自动驾驶产品和服务，形成自动驾驶出租车Robotaxi、自动驾驶小巴Robobus等五大产品矩阵。
公司在2018年获得雷诺日产三菱联盟战略领投的A轮融资。此后，商汤、农银国际、宇通集团、广汽集团、华金资本、博世、创新工场等也参投公司。其中，启明创投早在2017年就投资了文远知行种子轮融资，随后在A轮、B轮不断支持公司的发展。随着此番上市，文远知行也正式成为全球通用自动驾驶第一股，启明创投也收获了一家IPO。此次IPO前，启明创投持有8.5%股权，是文远知行的重要股东；上市前启明创投创始主管合伙人邝子平担任文远知行董事。
邝子平表示，在文远知行成立第一天，启明创投就出资200万美元，这个信心是来自于启明创投在接触公司之前就对这个技术方向做了深度的研究。
“作为文远知行最早的投资人，有幸见证了公司从一个想法逐步成长为行业的领军者，在这一过程中，文远知行的团队充分表现出了创业者的坚韧，对科技改变世界梦想的坚持，以及在无人驾驶方面的世界一流水平。上市是公司发展历程中的重要里程碑，更是全新旅程的起点。期望文远知行未来继续不断革新技术，源源不断地打造优质产品，加快实现自动驾驶技术的广泛运用，造福人类。启明创投也将持之以恒地支持类似文远知行这样的企业在这些领域不断创新和创造。” 邝子平说道。
同时，邝子平指出，希望启明创投能够在科技投资方面一直都能“快半步”， 这“快半步”包括对科技潮流的把握“快半步”，不是整个市场都沸腾以后才进入，“快半步”最好也是对企业发掘本身的“快半步”。
以下是启明创投创始主管合伙人邝子平关于文远知行IPO的部分问题讲述：
1、2017年您为何如此笃定地选择领投了文远知行的种子轮融资，当时出于哪些维度的考量？见完面的第二天就给出TS，想必在启明创投的投资历史上并不多见，有哪些事情是您当时非常坚信的，并且到今天也被证明是正确的？
邝子平：启明创投在2016年花了不少时间研究分析无人驾驶的技术以及未来，认为这个领域未来大有可为，并开始关注这方面的初创企业。当文远知行的创始团队决定创业的时候我们已经对这个行业有一个启明创投的判断，对文远知行创始团队的能力很认同，因此我们在公司成立的时候就作为唯一的投资人投资了企业。
见面后第二天就给Term Sheet（投资意向书）属于坊间传闻，在决策前我们双方进行了多次的沟通，当时有兴趣的投资人也还有一些，但大多都还有些犹豫，且公司结构也还没有搭建，所以其他投资人都是准备以可转债的方式出资，只有启明创投一家是在公司成立的那一天就出资200万美元跟创始人个人一起注资公司。这个信心是来自于启明创投在接触公司之前就对这个技术方向做了深度的研究。后续我们继续参与了公司的多轮融资，包括早期的两轮可转债，及A轮、B轮融资。
2、我们知道，在你们完成对文远知行的第一笔投资后，其在后续发展过程中还是经历了一些波折和挑战的，是什么驱动您持续加码甚至在多个方面亲自下场帮助公司？
邝子平：一家创投机构要投早期项目就要有经得起公司发展波折和挑战的定力以及帮助公司克服困难的资源和能力，如果没有这样的心理准备最好别碰早期投资，但不是每一家发展不顺利的公司最后都能够冲破艰难险阻的，因此我们也并不是每一次投资了公司的早期就必然后续持续加码。我们之所以在第一次投资文远知行后多次加码是因为我们对这一技术和市场方向有坚定的信念，我们认为自动驾驶的广泛市场化只是时间问题；另外，我们也看到公司团队在这个领域里的优势，团队的努力、团队的坚持，以及一步步的进步，这些感知只能是来自于投资人对公司的深度了解，假如投资人只是单方面地不断过问公司的情况，虽然投资人有知情权，但公司团队也是厌烦的，顶多提供一些基本的数据。除非投资人是在不断地帮助公司，是能帮忙解决问题、带来资源的，是管理团队的知心人，在这个前提下，公司团队是愿意且希望跟投资人深度讨论问题、切磋解决方案的，通过这些接触和讨论，投资人又对企业的状况有一个更真实，更实时的了解。这也是为什么在文远知行早期好几次资金紧张的时候，启明创投都很快做出单独的决策，在下一轮融资还没有敲定之前，以一个略优惠的下轮转换价格给公司迅速提供资金，使公司能更加从容地谈判新一轮融资。
3、韩旭或者说整个文远核心管理团队身上的哪些特质是您比较欣赏的？7年下来有哪些地方超出了您的预期？又有哪些地方您觉得在接下来还可以继续精进？
邝子平：作为科学家创业，韩旭的第一个特质是保持了科学家对科学的敬畏，对产品技术的精益求精，对技术方向的把控力；他的第二个特质是对他看准的事情很坚定，或者说比较倔强，在公司发展的过程中碰到的挑战很多，但都没有动摇过他的决心。在这些年他最大的进步是在商业敏感度方面，如何在千变万化的市场里杀出重围。我相信他在未来还会从一位优秀的创业者继续演变成为一位优秀的企业家。
4、过去两年，外界对整个L4自动驾驶赛道有不少的质疑声。从结果来看，文远知行现在是全球L4自动驾驶创业公司里商业化收入最大的一家。在您看来，文远知行最主要做对了哪些地方，进而取得了今天这样的成绩？
邝子平：文远知行能有今天的成绩我觉得有这几个原因：第一，他们坚定地相信自动驾驶这个愿景，因此没有在质疑声中懈怠，技术一直在发展。第二，在发展技术的同时，想方设法活下来，在开源方面不是单一的追求Robotaxi 这一个方向，而是在包括Robotaxi, Robobus, Robovan, Robosweeper, 以及ADAS 等多个方向，根据市场的成熟度推进，尽早产生有价值的收入。在节流方面，文远知行一年的费用跟国际同行比只是一个零头，同时，在融资方面也是颇有成绩。第三，是团队创业以来的执行力。
5、对文远知行上市后还有哪些更大的期待？毕竟这是一个想象空间非常大且正飞速发展的一个赛道。
邝子平：文远知行在上市之前仍有足够的资金支持公司未来好几年的现金需求，因此，上市对于文远知行更大的意义是让企业站上了一个更高的平台，吸引更多有相同志向的人才，在国际市场上有更多的资源可以投入。更重要的是，自动驾驶这个领域的技术仍在快速地演变，作为上市公司的文远知行会有更多的资源保持国际领先的地位。
在未来一段时间里，我们相信大规模的商业化落地将会来临，随着收入的提高会伴随着更高的投入。
6、文远知行今天所取得的阶段性成绩还是具有一定的参考意义的——一方面，韩旭是教授创业的代表之一；另一方面，技术创新与商业化这两点想要做到“齐头并进”也有不小的难度，您觉得文远知行对其他同属于非常高科技的创业企业来说有哪些可以借鉴的地方？
邝子平：以颠覆性科技创业的企业，天生的优势是科技本身带来的好处往往是看得见、摸得着的，因此，科技创业企业必须打好技术牌，团队的初心必须是对技术的热爱，文远知行在这个方面的坚持是很重要的。商业化既是活下来的条件，也是检验技术是否有价值的唯一标准，文远知行在这方面的成功我觉得更值得借鉴的是勇于探索、勇于尝试，而不是对市场的妥协。
7、站在启明创投的角度，文远知行这个项目对后续你们在投资这类企业或者这类创始人时又有哪些参考价值？尤其是在今天教授创业、从高校走出来的项目越来越多的情况下，怎么去判断这位科学家或者教授是否能真正带领团队做出一家好公司？以及这类科学家或者教授应该如何建立一支各方面均衡的管理团队？
邝子平：科学家创业有很多的挑战，但这些挑战跟科学没太大的关系。很多人总把科学家和好的企业管理者对立起来，好像一个人一旦搞了科学就在管理上有天生的短板，我并不这样认为。
科学家作为企业管理者，最大的挑战只是科学家往往没有在大企业里长期工作过，更没有在企业里面有过长期的管理经验，这跟一位没有企业管理经验，甚至没有企业工作经验的大学毕业生或者设计大师突然要变成一位管理者所面对的挑战是类似的，顶多是科学家略为固执一点。因此，一位科学家是否能成为好的管理者，我会看这位管理新手是否愿意倾听，是否愿意承担管理的脏活、累活。比如在文远知行这个案例上，我觉得韩旭跟人打交道的能力、倾听的能力、开放的心胸等等这些素质都是个人内在已经具足的，但他确实没有在大企业很长的工作和管理经验，这就需要在他创业的早年，在他掌舵文远知行的初期快速学习，有足够多他信任的朋友在旁边提醒、帮助。
其实我更关心的反而是科学家出身的管理者是否能够坚持科学家的初心，或者这位科学家是否真的在他创业的领域有过人之处，并不是那么多“科学家“创业者真的能做到这一点。
8、文远知行您陪伴了7年，去年年底上市的优必选您陪伴了9年，七牛云您陪伴了超过10年，云知声也超过10年，怎样才能真正做好科技企业的长期投资人？您更倾向于在企业发展的不同阶段分别扮演怎样不同的角色？
邝子平：科技企业发展都需要走过很漫长的路，启明创投对科技创新改变世界这个理念是非常坚定的，因此我们会愿意陪伴有决心又有能力的科学家、创业者走过这段漫长的创业之路。
我个人比较倾向在企业的初创期就能够投入，既是投资人，也是创业者的伙伴，陪伴公司成长。在文远知行这个案子上，2017年投资后我也花了很多精力帮助团队解决创业路上不断碰到的新问题，有段时间我跟文远知行的团队每周都会有一次沟通。
同时，作为投资人也要清楚的知道我们的位置，我们永远都是企业成功的助力者，而不是发动机，发动机只能源于团队本身，当他们已经能够比较好地驾驭企业的走向，或者他们所在的发展阶段所需要的帮忙已经超出我擅长的领域，我也不会为了存在感而沟通。在2021年左右文远知行成功完成B轮融资后，企业发展进入一个新的阶段，我个人也逐步减少了过多的过问，新进来的策略投资人以及其他的投资人也给企业带来了很多新的价值。但在那之后的几年，当企业有需要的时候，由于有跟团队多年建立的信任和对企业的了解，我还是能够很快进入状态提供力所能及的帮助。
总之，好的投资人就是“帮忙不添乱”。
9、您认为早期科技投资最大的魅力是什么？我相信不仅仅是IPO。韩旭曾在你们年会上透露，您第一次和他沟通时提到了一句话“研究自动驾驶就像在开发药物一样。如果解决了，就能杀死癌症。不需要担心市场的问题，不需要担心人们是否喜欢” 。
邝子平：早期科技投资有两大魅力：一是科技本身。能够看到一个新兴的技术改变世界是一个很值得兴奋的事情，我是理工科出身，我一直相信科技向善，科技造福人类，不管是互联网，还是自动驾驶，还是AI，还是创新药，这些科技都会让这个世界变得更美好；二是早期投资本身。能和创业者一起共同努力，共享创业的激情，也分担挫折的沮丧，当然希望最后也分享成功的喜悦，这个魅力是远超仅仅付了一笔钱，若干年后拿回来更大一笔钱的那个结果的。
10、这几年科技投资这个领域越来越拥挤、竞争越来越激烈、份额肯定也越来越难抢。在您看来，启明创投在科技投资领域的优势在哪些地方？整个团队接下来应该怎样做到“更好的自己”？
邝子平：我希望我们能够在科技投资方面一直都能“快半步”， 这“快半步”包括对科技潮流的把握“快半步”，不是整个市场都沸腾以后才进入，“快半步”最好也是对企业发掘本身的“快半步”。当然，不是每次都能做到，做不到的时候希望启明创投过去18年积累的投资能力，以及和创业者相处的口碑能让我们有一定的优势。