矽谷银行倒闭　归究银行业资产操作史上难

（相较绝大多数美国银行机构，矽谷银行（SVB）持有长期到期资产类别比重过高，在美债利率倒挂下，短期资金调度成本太高，拖累银行营运。资料来源／富邦投顾）

美国矽谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）关闭、美国联邦存款保险公司（FDIC）接管，存款客户可拿回一定金额的存保，监理机构相当坚持的金融稳定系统及管理再度发挥功能。该事件在3/10引发市场风险偏好收紧，VIX指数反弹至24.8，高于全年平均值24.58，成为2022年第四季经济走向疲弱以来的第一个惊恐，市场期盼3/13开市后能够回稳。

由于矽谷银行出事紧接在另一家加密货币友善银行Silvergate Bank之后，一般美股散户并不明白两家银行的极大不同，担心美国银行类股一起被拖下水。花旗(台湾)银行财富策划咨询部资深副总裁曾庆瑞强调，这两家各为单一事件，法规纳管的个别银行一旦出事，官方的监管系统马上启动，阻断可能的传染风险。

曾庆瑞指出，其实投资人更需关注的是银行机构是否存在「借短支长」的资产配置问题，特别是美国联准会（Fed）升息循环造成的长短期利率倒挂，且因高通膨居高不下，联准会的升息脚步在3月再跨大步，资本市场近日正陷于修正的动荡。

富邦投顾分析SVB的资产配置，持有偏长的至到期 (Hold to Maturity)资产类别比重高达43％，纽约银行、摩根大通等大型银行业约在10％ ～ 20％。意即，SVB可供出售（available for sale）部位与现金等流动性较高资产比重偏低，加上该行资金规模较小，流动性压力马上浮现。

银行机构自有部位的资金配置，攸关经营及获利的良莠，亦是官方监管单位张大眼睛关注之处，绝对要避免业者过度操作。然而，银行业对此的难处，在于美、欧市场的利率变动过大，这1年来从接近零，到目前的4.75％，动辄千亿元的资产怎可能一夕就完善调整。这部份和传统金融业持有加密资产，该如何自我治理？如何被监管？看似两个不同问题，却是殊途同归。

人工智慧科技基金会执行长温怡玲认为，SVB和Silvergate Bank事件对矽谷科技业新创十分不利，她引用YCombinator执行长Garry Tan的警告「恐有30％的新创公司在未来30天内发不出工资。」。实际上，Silvergate Bank更涉及加密货币市场，自去年11月FTX破产事件至今，加密币整体市值自2.9兆美元爆跌至三分之一，SVB事件再度冲击缩减至9400亿余美元，多数加密币业者已在隐忍市场寒冬，现在就是在比气长而已。

对传统金融机构来说，此次事件带来两大教训，其一、紧贴市场变动和预判利率趋势需要非常动态、但不能惊恐；其二、银行业务不能只有单一项目，不能只做新创客群、不能只和加密币生意往来，否则就需拥有极为优异的资产操作团队作为后援！