喜迎一年中最强季节性上涨！高盛资金流专家：我订购了一顶“标普7000点”帽子

高盛研究资金流的专家Scott Rubner一个多月前预计，到今年底标普500指数将远超6000点，本周五他的最乐观预期又拔高了，标普上看7000点，称“我下单买了一顶 SPX 7K 的帽子。”SPX 7K就代表标普指数涨到7000点。

虽然本周一开始美股大盘走低，直到周四三大股指才扭转了全周累跌势头，但Rubner在周五发布的报告中预计，“美股将从下周开始反弹，直到年底，标普500指数将达到6200点”。

任高盛全球市场部董事总经理的Rubner在报告一开头就写道：

接着他说：“我认为，不会有很多人下周四（感恩节）吃着火鸡然后做空标普指数。”

Rubner指出，散户对股票和加密货币的狂热正在加速，今年到目前为止的高涨势头可能会增加散户群体的杠杆率。从资金流看，最近呈现以下特点：

过去三周流入美股的资金合计约为1050亿美元，其中，上上周流入327.52亿美元，上周流入557.81亿美元，本周流入164.1亿美元。而且美股最近三个月的资金流入量创2021年以来三个月期新高。

美股出现轮动，巨头被抛售，资金投入小盘股怀抱。高盛主经纪商业务（PB）的持仓数据显示，科技巨头“七姐妹”（Mag 7）的持仓在美股合计净敞口中的占比创一年来新低。对冲基金转向其他的AI概念股以及更大的特朗普政策受益者。

目前，46笔注册股票发行的交易总额为136亿美元。19 笔未注册发行的交易额为38亿美元。

Rubner两周前的报告重申，企业是美股的头号买家，并提到，高盛估算，2024年执行的回购股票价值将为9600亿美元，11 月的股票回购价值将为1000 亿美元。

本次报告重申，高盛交易台的数据显示，2007年以来，11月是一年中历来执行回购规模最大的月份，占年度回购规模的10.40%。本次提到，目前高盛估算，95%的标普500成分股公司都处于回购开放的窗口期，预计下一个回购静默期从12月23日开始。今年初以来，企业获授权回顾的资金规模未1.105万亿美元，较去年同期增长17%。

Rubner看好美股后市，称从历史上看，美国股市往往在步入好年景后进入好上加好，而1月又是一年之中资本部署美股的时候。1996年到2022年，1月通常是一年之中股票共同基金和ETF资金流入量最多的月份。

季节性因素方面，Rubner称，美股本周一直处于盘整阶段，观察1928年来历史数据可以发现，这是近百年来美股这一时期的典型情况。下周，通常会开启年底的反弹，包括一些一年中表现最好的交易日，直到感恩节。

1928年来数据显示，进入12月美股也会上涨。感恩节后很多投资者会在12月2日那个周一返工，届时2024年自然年还剩20个交易日。另外一个有意思的现象是，在1928年以来的美国大选所在年份，美股的反弹通常会持续到次年1月初，在总统宣誓就职日之前消退。

Rubner指出，今年标普500的走势与2016年大选后的走势类似。预计12月在美股轮动和再通胀主题的带动下，标普将再度上涨。

而且，接下来是一年之中的感恩节、圣诞节、元旦，全球股市假期接踵而至，从流动性的角度看，做空股市的门槛非常高。