香氛赛道跑出欧洲今年最大规模IPO,Puig上市助推美妆业投融资活跃

21世纪经济报道记者 高江虹 实习生 尤云茜 北京报道

近日,西班牙美妆集团Puig在马德里证券交易所正式上市,募资规模30亿欧元,这是自2015年以来西班牙最大也是欧洲今年最大规模的IPO。该集团市值目前约为140亿欧元,赶超Natura&Co、科蒂和资生堂。

上市首日,Puig开盘价为25.68欧元,高于发行价24.5欧元,一度上涨至26.5欧元,收盘时又回落至24.6欧元。Puig官网发布的公告显示,集团本次的总募资规模高达30亿欧元。IPO获得数倍超额认购,也表明了Puig的IPO吸引不少投资人的兴趣,推动其市值一度高达147亿欧元。Trea AM 基金投资组合经理 Xavier Brun 表示,Puig销售高端香水非常善于激发人们的欲望,它将自己的战略应用到了首次公开募股中,“许多人都希望投资该集团。”

Puig的成功上市,提振了美妆行业投融资信心,尤其是香氛赛道的投融资。无论是国内国外,过去这半年来的融资案例明显比2022年活跃了很多。未来美妆市场的细分赛道或许成为新的增长点。

美妆行业融资回暖

Puig由Antonio Puig Castelló于1914年创立,其主要业务包括香水与时尚、彩妆、美容护肤。2023年,Puig集团业绩创下历史新高,净收入达到43.04亿欧元(约合人民币334.3亿元),同比增长19%,EBITDA增长33%至8.5亿欧元。其中,Puig香水和时尚部门收入31.15亿欧元(约合人民币241.9亿元),销售额同比增长17%。

“美妆行业对投资者来说仍然具有吸引力。”风险投资基金XRC Ventures近期对其美国和欧洲投资者网络进行了调查,发现80%的投资者计划在2024年对美妆领域进行相同或更多的投资。该公司的合伙人Diana Melencio表示:“消费行业投资者最看好美妆赛道,因为该品类的市盈率一直保持不变,这与美妆可以抵御经济衰退的特点有关——在消费紧缩的情况下,它有能力继续增长。企业集团对收购这些新兴品牌以推动增长的策略有着巨大的兴趣。”

Puig受投资者追捧,在一定程度上提振了美妆领域的投资信心。Statista数据显示,2019年到2022年,美妆行业并购的平均交易金额从2019年的2.47亿美元骤降到2022年的1.07亿美元。而在刚刚过去的2023年,国内外美妆行业有131起融资发生,从融资数量来看,相比较于2022年179起,美妆行业融资节奏有所放慢。

但从今年一季度表现来看,全球美妆行业的融资正逐渐回暖,据公开消息统计,2024年第一季度,国际美妆市场发生主要投融资事件38起,大集团积极投资收购,欧洲美妆零售商Douglas集团、Cetaphil母公司Galderma相继上市,L Catterton(路威凯腾)收购KIKO Milano ,Selena Gomez个人美妆品牌Rare Beauty以及Glossier都传出可能将启动IPO的消息。此外,有消息人士称,Kosas、Merit Beauty、Jane Iredale、Osea也在探索交易选项。

注重科学实证的功效护肤品牌持续成为护肤赛道的投资热点,除了Dr. Barbara Sturm,主打稳定视黄醇成分的RoC Skincare被出售给投资公司Bridgepoint,原皮尔法伯集团旗下皮肤学护肤品牌Glytone被出售给Clinical Skin,法国奢侈护肤品牌Cible Skin、祛痘品牌Skin and Out、功效护肤品牌Allies of Skin也都获得投资。

国内的美妆市场融资也有开始活跃。2022年,国内美妆市场投融资事件数同比下滑31.34%。但去年下半年开始,国内美妆投融资已开始有了复苏迹象。去年下半年则有14个品牌获得了投资,且主要以护肤品牌为主,此外还有少数香水品牌、儿童护肤品牌和个护品牌等。最活跃的是去年12月,有5个品牌获得了投资,分别是清护肤品牌无双THEONE、功能性彩妆品牌商Subtl Beauty、国产高端香水品牌melt season、儿童护肤品牌海龟爸爸和半分一。今年国内美妆市场再次传来重磅消息,4月8日,毛戈平再次向港交所递交了招股说明书,拟主板挂牌上市,由中金公司担任独家保荐人。

总体来看美妆市场投资回暖,颇有潜力,同时投资也更加趋于理性,偏向细分赛道。香氛是下一个投资热点,或许正因如此,擅长制香的Puig集团此次IPO才会如此获得投资者追捧。

香氛赛道“开卷”?

2024年,全球香氛市场格外热闹。各路品牌、资方以及名人卷入市场,在全球香氛领域,不断掀起风浪。

Euromonitor 数据显示,2024年,全球香水香氛市场规模预计将在 570 亿美元至610亿美元,预计到2027年将超过792.96亿美元。自2000年开始,美国“大众香水”销售额呈下滑状态,几年之内体量腰斩,而小众沙龙香规模开始上升,预计到2025年“大众香水”市场份额会下降15%左右,小众香水及其代表的高端市场将增长18%。

近年来全球美妆巨头也纷纷“投身”于香水市场这片“蓝海”,加码高端香水赛道。在近期的财报会中,开云集团表示,计划在今年推出Bottega Veneta的香水系列,并将于2025年推出Balenciaga和Alexander McQueen的香水。不久前开云集团也以35亿欧元(约合为人民币277.4亿元)的价格完成对英国高端独立香氛品牌Creed的收购;Miu Miu也不再与科蒂续签授权协议,转而投向欧莱雅集团的怀抱,欧莱雅推出的首批Miu Miu香水产品预计将于2025年问世,其在去年收购的Aesop也在香水上独树一帜;去年 5 月,欧莱雅和雅诗兰黛等争相竞购香氛品牌 Byredo,后者最终被 Puig 集团以超过 10 亿欧元的价格收购;更早的 2021 年,LVMH 集团收购代表法国生活艺术的香氛护肤品牌 Buly 1803。

此外,也有更多时尚品牌有意在香水领域发力,AllSaints就与香水和美妆产品经营商Scent Beauty签订经营许可协议,将于2024年秋季在全球首发三款奢侈香水。Brunello Cucinelli、Ann Demeulemeester和法国百年珠宝品牌Mellerio都在去年推出了首款香水,今年,Donna Karan也在重启时尚业务后,推出了新的香水产品。

随着香水行业在国际市场的快速发展,“东方香”也拥有巨大发展潜力。前瞻产业研究院数据预测,到2028年中国香氛市场规模有望突破 539亿元。各大巨头也纷纷布局中国市场,近两年,Puig集团明显侧重在中国市场发力。其财报数据显示,2023年,Puig在亚太地区的净收入为33.87亿元,增长了26%,其中,中国市场作为Puig重点市场之一,录得27%的增长。Puig集团计划到2025年,中国市场将占其全球销售额的25%。

为此,近年来Puig在中国市场进行积极扩张,密集开设独立精品店,加码沙龙香市场,布局旅游零售渠道,投资中国品牌等。2021年,Puig独家投资了中国香氛品牌气味图书馆,还与悠可集团旗下的锐太供应链合作,共同建设中国总仓,联合搭建了全渠道智能仓储供应链体系。

除了Puig集团,今年1月中国高端香水香氛品牌闻献DOCUMENTS、观夏to summer和melt season相继完成融资,投资方分别为中国美妆品牌集团USHOPAL GROUP、法国美妆巨头欧莱雅集团以及雅诗兰黛集团。

香水市场的战争,似乎刚刚拉开序幕。