叶伦 永不缺席的政策影武者

第15任美国联准会主席叶伦（2014年2月3日～2018年2月3日）照片／路透、美联社

美国联准会（Fed）为了遏阻顽固的通膨，自去年来已连续十度升息，直到6月例会才暂时停下脚步。联准会激进升息引发潜在经济衰退忧虑，并成为春季银行危机的肇因。曾担任联准会主席的美国财长叶伦，多次就通膨、就业、经济和银行危机发表看法，谈话内容备受全球关注。

疫情导致全球供应链中断，美国解封后强劲的需求刺激物价飞涨，俄乌战争再引发能源与大宗商品价格飙高。联准会与叶伦最初皆认为通膨扬升只是一时，直到通膨飙升至40年高点时，才惊觉误判情势，于去年3月启动紧缩货币循环，联准会与拜登内阁就此展开打击通膨之役。

现年77岁的叶伦是经济学者出身，为美国第一位女财政部长、联准会史上首位女主席，也是美国史上掌理过白宫经济顾问委员会、联准会和财政部的第一人。叶伦在2004年担任旧金山联准银行总裁期间察觉房价泡沫，较其他官员更早预见2008年次贷危机。

叶伦曾表示，压低通膨是联准会的优先要务。联准会在过去一年多来累计升息500个基点，创下1980年代以来最激进升息步伐。不过自今年起，联准会开始放缓升息脚步，连续3次例会升息1码。

美国通膨在去年6月冲上9.1％，创下40年新高纪录。叶伦在去年底便预测，今年底通膨可望大幅下降。5月通膨已降至4％，写下2021年3月以来最低水准，不过仍是联准会2％目标的两倍。

联准会大幅升息重创银行业，导致矽谷银行和标志银行在3月闪电倒闭。叶伦认为，银行危机可能令银行业者审慎贷放，让信贷市场更加紧缩，降低联准会进一步升息的必要性。联准会5月升息1码后，终于在6月暂缓升息。

叶伦受访时指出，银行风暴并未让美国偏离实现软着陆的道路。「美国通膨将能持续下降，同时维持劳动市场强劲成长。强劲的劳动市场与通膨降温是能够同时实现的目标。」

美国经济近来出现降温迹象，第一季国内生产毛额（GDP）修正值季增年率仅有1.3％，远远不及去年第四季的成长2.6％。对此叶伦表示，在强劲的消费者支出支撑下，美国经济依然强健，但部分领域成长正在减速。她预期未来两年通膨将持续下滑，劳动市场保持强劲。