新冠疫情 经济新变数

（图／达志影像）

时序已将近2024，在2022年底时，经济学家和金融分析师的共识意见是世界经济和美国可能在2023年进入经济衰退，这些悲观的预测主要是对联邦储备系统在积极提高利率以抑制通膨的担忧，以及其他的经济脆弱点（如战争）的担忧。

然而随着2023年接近尾声，广泛预期的经济下滑到目前为止尚未发生，尽管风险仍然存在。检视为什么这么多的经济衰退预测被证明是不正确的，有助于了解宏观经济的固有不可预测性。

同时，这凸显了当前和新兴经济实力的一些韧性，这些实力可能在未来继续抵抗悲观论者的预测。

这显示经济学家往往难以预测重大转变，在2022年和2023年间一再出现的与实际情况背道而驰的经济衰退预测，提醒人们宏观经济仍然是一门既是艺术又是科学的学科。即使是数十年来被科学界视为确定的发现，也可能在现实中未能实现。在经济不断变化的复杂环境中，往往存在着太多不确定性，难以得到可靠的准确预测。

然而，关于2024年的前景，普遍的情绪仍然十分悲观。共识预测指向最佳情况下每年1-2%的缓慢扩张。在此同时，明年的经济衰退机率平均约为50%，这种持续的悲观情绪使一些观察家指责分析师过于固执且难以改变其悲观看法。

最重要的是，劳动力需求仍然非常强劲，像「大辞职」这样的与新冠大流行有关的动荡在许多情况下使企业人手不足，这种劳动力短缺的环境使员工透过跳槽施加了相当大的薪水增长压力。薪水上升缓解了通膨压力和利率逆风的影响，这有助于解释尽管经济存在相当大的不确定性，但在整个2023年仍然保持强劲的消费支出。

但即使经济软着陆，仍可能存在一些更严重的困难。2023年需要减缓通膨压力，这意味着减少需求，在许多产业明显降低了企业价格制定的能力，但投入成本可能保持不变。这构成了一种收益挤压，导致各行业利润空间变小并且出现下降的利润轨迹。

今年的经济状况相当复杂。通货膨胀率居高不下，美国联邦储备委员会大幅度提高利率以控制通膨，此举虽有助于降低通膨，但也拖累经济成长。

全球供应链仍在复苏中，俄乌战争等地缘政治风险依然存在，中国经济成场趋缓，房地产市场低迷，新冠疫情时强时弱，仍是危险因子。

展望2024年，随着通膨得到控制，升息可能暂缓，利率上升压力有望纾解，经济成长或呈现缓慢复苏态势。

但全球经济面临诸多下行风险，景气走势仍难预料，供应链持续修复，地缘政治风险仍难以消除。中国经济前景取决于疫情和房地产政策调整效果，新冠疫情走向仍是最大变数。

整体而言，2024年全球经济仍存在诸多不确定性。（作者为台北商业大学前校长、叡扬资讯顾问）