《国际经济》新冠疫情冲击经济 亚洲央行伤透脑筋

亚洲各地新冠病毒再度肆虐，加上疫苗接种率趋缓，亚洲各国央行如何能在如此严峻情况下，让自己景气能如愿复苏，着实是一大挑战。

由于全球利率已经降得够低，所以本周包括印尼，韩国与纽西兰应该还是会维持自己低利政策不变。而这些央行就只能从保持金援顺畅，让企业现金流不会枯竭，来支持当地商业活动。

加拿大丰业银行（Scotiabank）亚太区经济主管认为，至少像降息之类的传统货币政策杠杆，想要进一步刺激景气是很有限的。不过，使用财政措施来激励，应该是对景气成长帮助比较大的一种方式。

货币政策，是央行降息，量化宽松或购买公债等。至于财政政策，则为政府直接金援或激励补助等。

而印尼的雅加达，当地财政部提供更多的减税措施以刺激商业活动，即使借贷成本增加，在2021年还是按计划发行净额840亿美元公债。果然，印尼央行已连续三个月没有动过利率，25日还是维持低利3.5％不变。从2020年以来，印尼已经大幅降低150个基准点，并持续注入金流达550亿美元。

至于韩国，因为要抑制疫情，政府之前所实施的社交距离限制，也让消费者支出不振。不过，好险是国际社会对韩国本土半导体与汽车产品需求畅旺，也给韩国经济带来成长动力。目前，当地政府将增加财政支出，以创造更多就业机会。没意外的话，27日韩国央行也是将利率维持在0.5％不变。

自2020年年底经济出现衰退后，纽西兰的景气持续复苏，拜每日确诊者人数大减之赐。纽西兰央行26日的利率，市场预估还是维持在0.25%不变。为了要支持景气成长，上周，当地政府的年度财政预算中，社会福利部分的增额，也创下近三十年来的最大。

目前新冠疫情属重灾区的印度，还有新加坡与台湾升温，正也在跟病毒对抗。而日本继续实施紧急状态，同时有消息传出中国染疫者正增加当中。

面对疫情，扩大疫苗接种率应该是被视为目前最有效的方式，根据统计，新加坡约30％，中国大陆15％，其余亚洲各地都是比较落后的。

德意志银行新兴市场研究单位认为，亚洲各地疫苗接种率过低已出现冲击。其中，一些开发度较高的经济体，由于祭出像是新冠病毒接触病史追踪，快筛与社交距离限制等迄今堪称成功的策略，最近都受到新染疫者激增而破功。

印度央行是印度能不能顺利脱离，新冠病毒危害经济的重要角色。尤其到2022年3月的年度财政预算赤字，仅占经济成长的6.8％，远低于2021年同期的9.5％。在居高不下的通膨价格僵固下，本次六月的利率应会从2020年初降至4％后仍维持不变。不过印度央行可能会连续两季扩大实施量化宽松，以确保借贷成本没有失控。

亚洲其它国家的财政政策中，日本央行上周曾表示，将继续实施强而有力的货币宽松政策。也就是日本的殖利率曲线控制（YCC）可将政府公债殖利率保持在低位，若日后还要增加财政支出来说，是相对有益处的。至于中国人民银行，也持续确保借贷开支不会太高，增添经济成长动力柴火外，同时，更是全面性搭配有制度化的景气激励政策。

澳盛银行（Australia and New Zealand Banking Group）亚洲研究团队指出，目前对抗新冠病毒最好方式，若还是用降息或量化宽松等货币政策，绝对没有比直接发现金给民众，或提供失业补助的财政政策来得那么有效。