新信号!5700亿居民存款大转移
11月11日,中国人民银行公布了10月金融统计数据。
从数据看,我发现有个非常重要的新信号,那就是居民存款的变化。从10月的数据看,居民存款单月减少5700亿,彻底改变了过去三年,储蓄一直上涨的趋势。
储蓄变少,这个对我们的经济恢复是个非常重要的点。
因为过去几年,我们处在一个经济往下的周期,而越是经济往下,大家越没有安全感,所以导致储蓄一路上涨,我们现在个人储蓄来到了149万亿。
大家现在都没安全感,都喜欢存钱,而这个意图跟上面是不一致的,因为上面一直想办法让大家的储蓄迁移出去,具体措施包括:
第一,大放水。希望大家感受到通胀的预期,赶紧把钱花出去。
第二,降存款利率。希望大家觉得存在银行的收益变少,赶紧去寻找更高收益的投资产品。
结果,越是大放水降息,大家还是不肯消费,不肯投资,不肯买房,钱越存越多。
光是今年前9个月,住户存款就增加了11.85万亿元。
这个现象和上个世纪90年代的日本很像, 90年代的日本经济就像陷入了停滞,从90年代开始一直到2000年,长达12年的时间里,经济增长和利率都低迷得可怜。 但与此同时,日本的银行存款却像打了鸡血一样,每年稳稳地增长4%到5%。
而大家都不愿意把钱拿出来消费投资,整个市场就进入恶性TS循环的状态。
但是,似乎这一切现象到了10月份,发生改变了:这个月存款减少了5700亿元。
说明大家愿意把钱动起来了。
只要储蓄出现变化,存款出现搬家,那么这意味着必然会带来一次全社会的财富洗牌。
历史上几次存款大搬家都发生过资产价格的上涨,投资和消费的繁荣。
第一次是在1999-2000年。根据当时央行的统计数据,1999年年末开始出现了居民储蓄负增长,到第二年,2000年全年减少达到1500亿元。
那时候,挪储去了哪里呢?
一是金融市场,二是民间融资,第 三就是房地产。
这一时期储蓄减少产生的结果是,1999年5月~2001年6月的2年时间里,沪指出现了“翻番”,房地产迎来了过去三十年的第一波繁荣。
第二次“储蓄搬家”出现在2006-2007年。
从2006年到2007年的 4月、5月、7月至10月的六个月中,居民户存款均相继出现负增长。而变化最剧烈的当属2007年10月份,居民户存款减少逾5000亿元。
一年一共少了9589亿,当时的M1是12.6万亿,少了大概7.6%,因为储蓄属于M1统计范围,这个减少幅度还是比较大。
这个期间,储蓄减少的过程,恰逢股市大牛市阶段,储蓄主要去了股市。
第三次是在2009年。
四万亿经济刺激计划出炉 。 也是在当年10月份,居民存款减少了2507亿,全年减少的更多。
而这次,具体去向就是房地产,很多买房的朋友资产倍增,买房的人赚的盆满钵满。
所以,从历次三轮储蓄大幅减少的历史看:
只要每一轮储蓄大幅减少,都导致了资产价格的上涨。
而这一次,我们的M2也来到了天量,我们的储蓄也是一个天量, 那接下来,会不会是第四次存款大搬家?
如果能确定是第四轮的储蓄迁移,那么必然会有一波财富机会。
能不能下这个结论,我觉得还需要观察下数据,但是这至少是开了一个好头。
另一个问题来了,这一轮的5700亿资金去了哪里?我们 结合一下10月份的其他数据,看到钱具体流向主要是三块,而更主要是房地产和股市。
一、去楼市
10月份,居民中长期贷款新增1100亿元, 同比小 幅多增393亿元, 这说明从10月份楼市的数据确实有在回暖。
大家开始挪动储蓄来买房了, 虽然较2020-2021年同期的4000亿+仍有较大差距,但相比2022-2023年同期的300亿+、700亿+显著改善。
我之前也专门针对房地产的投资和消费数据做过分析,之前10月的商品房数据也说过:
自从924新政落地后,一线城市的楼市是率先出现成交回暖的。这是确定的:
一线城市新房10月单月成交同比增长15%,二手房成交(仅有京沪深有可比数据)同比增长67%。
从数据看,一部分储蓄往楼市走,是确定的。
二、去股市。
10月以来A股市场融资余额净买入2576.93亿元,股票型ETF资金净流入511.52亿元。
整个10月,A股市场震荡分化,合计成交超36万亿元,创月度成交额历史新高。
整个10月A股的热度也不减,有人在追高,有人在回调之后,捡漏。总之A股的热度也在恢复。10月份,全球流向A股的资金高达243.85亿美元,占比超过三分之一。
国内外都在做多中国资产。
所以,居民的存款去股市的也不少,我身边都发现不少人重新去股市搏一搏了。
三、消费
10月份有个黄金周,大家出游变多, 之前10月份的消费数据也证实了这一点,社零数据出现复苏的现象。
这部分是小头。
所以,从整个数据看5700亿资金,主要还是去了楼市和股市的居民资产。
所以,接下来就看这个存款迁移的趋势能不能持续下去,我会继续观察下11和12月份的数据。
至少从各类数据看,10月份各方面指标都在逆转,说明9月份的政策有了很明显的效果。
每一次储蓄搬家,都导致了消费和投资的繁荣,都导致了房价的上 涨,这就是为什么国家要驱动大家挪储。
只要挪储成功,整个投资,对消费都能被激活,股市也能重新拉上去,楼市就能实现止跌回稳。
这一轮经济也好,股市也好,楼市也好,一个关键的动作,就是能否让储蓄实现搬家,让市场的钱重新流动起来。
924新政后,上面也看到了,真正要打开正循环的开关就是要给信心。
今年的政策基本已经给出来了,接下来就是看如何落地了。
12月份还有很重要的会,现在又在传消息说要搞专项债了,估计明年的政策还会有些预期。
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