新兴市场、亚洲 吸金动能强

股票型基金资金流向

美国最新劳动成本数据升高、欧元区2月通膨数据升温，市场持续消化对升息政策的预期、股市前半周与后半周走势分歧。回顾过去一周全球股市资金流向，除新兴市场与亚洲不含日本外，全球其余地区主要股市多呈资金净流出。

安联投信表示，随美国十年期公债殖利率回落，股市情绪于后半周重获激励出现反弹，观察全球主要股市，美股在后半周的强弹下四大指数单周全数收涨，其他地区如道琼欧洲600、MSCI新兴市场等也皆收红，亚股则是除部分东南亚国家股市小幅下跌外，多有不错表现。

展望今年美股，安联收益成长多重资产基金经理人谢佳伶分析，美国企业基本面好坏参半，公司展望偏保守、获利持续下修但未过度悲观。利多包括裁员、成本控制、物价压力略减、供应链改善及美元走弱等利于公司控制获利，而去全球化、自动化、基础建设等则可望带动资本支出上扬，及企业库藏股买回金额上升等，多有利于支撑美股后市。观察指标可留意获利下修是否落底，及地缘政治相关风险。

谢佳伶指出，评估今年金融市场仍将面临较大不确定性、波动可能延续，但在经历去年的修正后，包括美国股票、可转债及非投资级债等长期投资价值已浮现；投资操作建议以包含此三大各具不同特色的资产类别组合多重资产，并以持续的监控、调整及平衡投资组合达成平均的配置，透过分散的投组及多元的收益，掌握长期的投资机会。

富兰克林证券投顾建议，应建构同时拥有一档平衡型、一档股票型及一档债券型基金的投资组合，提前卡位升息末段投资契机也可借由资产互补特性降低波动风险，核心配置为美国平衡型基金。随市场消化主要央行最末段的升息路径和幅度后，可合理预期已高升的债券殖利率至少可先维持在稳定区间，以投资级债为主并搭配精选的非投资级债的复合债基金，可为现阶段防御中增取收益机会的核心债券选择。

尤其大陆经济复苏露出曙光，美欧经济亦展现韧性，然鉴于美欧通膨较预期黏着令央行升息循环可能走得更高更远，对景气及压抑通膨的影响仍待时间检验，潜在衰退风险犹存，现阶段首选具备产业韧性的基础建设、公用事业、AI、数位转型，及政策支持的亚洲和陆股，采取逢震荡加码或大额定期定额策略介入。