高通膨 亚洲、新兴市场冲击最大

惠誉指出，俄乌战争爆发以来大宗商品市场动荡不已，能源、矿产和食品价格上涨，影响程度虽然因为主权国家韧性差异而有所不同，但是对大多数亚洲新兴市场产生不利的经济冲击。

原本亚洲地区正进入疫后的经济复苏，期盼能支持2022年信贷指标的改善，却因为大宗商品价格大涨，对许多亚洲新兴市场形成越来越大的风险，包括家庭购买力被迫降低，财政补贴堆高并扩大经常帐赤字。

亚洲地区与俄罗斯或乌克兰的直接贸易有限，惠誉分析，战事带来全球需求疲软，间接影响到亚洲区的制造业出口表现。能源价格上涨或许能提振马来西亚（天然气和石油）和蒙古（煤炭）的出口前景，但大多数其他亚洲新兴市场国家都是能源净进口国。大宗商品价格上涨将推高整个亚洲区的通货膨胀。

牛津经济研究院指出，在食品和燃料价格上涨的推动下，亚洲的通膨压力正在升温，从而导致外汇贬值过快的风险，进口价格压力更大。目前可以看出，新加坡金融管理局（MAS）和韩国财金部会均有意放手星币、韩元对主要贸易伙伴的汇兑进一步升值。

源自更高的通膨压力，尤其是食品和燃料等必需品，削弱了民众的购买力、削弱了消费。韩国情况尤其令人担忧，今年以来韩元对美元贬值了2.9％，弱势韩元进一步加剧通膨压力。

此外，考虑到全球需求疲软的情况下，星币的升值速度也必须加以限制，这些因素均会使得韩国和新加坡2022年的经济增长放缓。

法国外贸银行则提醒，继续追求清零的中国防疫措施，如果继续封锁下去可能会破坏大陆经济，。鉴于全世界对大陆生产中间产品的依赖，一旦供需失衡，将更直接影响到通货膨胀，对全球其他地区也同样造成影响，全球经济面临的负面影响可能更大。