星宇股份获国海证券买入评级，毛利率和净利率的复盘和展望

8月9日，星宇股份获国海证券买入评级，近一个月星宇股份获得2份研报关注。

研报预计2024-2026年，星宇股份毛利率预计从21.18%提升至22.50%，公司费用端有望从9.54%下降到8.81%。盈利预测和投资评级星宇股份是国内车灯领域龙头，受益于行业、客户和内部业务发展，有望迎来三重成长周期。预计公司2024-2026年实现营业收入129、159、192亿元，同比增速为26%、23%、21%；实现归母净利润15.2、19.2、24.1亿元，同比增速38%、26%、25%。我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

研报认为，毛利率和费用率是星宇股份盈利能力的表观体现，底层影响因素则是客户结构、产品结构、原材料成本、年降情况、规模效应等。2024-2026年公司将充分受益于核心客户放量、高利润率产品占比提升及期间费用率优化下行等正向影响，毛利率有望从22.10%提升至22.50%，净利率有望从11.77%提升至12.55%。公司受益于行业、客户和业务布局三重成长周期，并且随着产品结构、客户结构优化及规模效应驱动，2024-2026年公司利润率有望企稳回升。

风险提示：1）下游客户销量不及预期的风险；2）毛利率下滑风险；3）技术研发和产品开发不及预期的风险；4）经营管理风险；5）客户集中度风险；6）测算仅供参考，以实际为准。

本文源自：金融界

作者：研报君