需求转好 EG、PTA行情区间走坚

分析师表示，大陆华东主港地区MEG港口库存约101.2万吨附近，减少4.8万吨。近期EG自身供应不高，整体操作率52.92％，其中煤制EG约53.45％，而聚酯端需求支撑较强，聚酯产能操作率仍维持高位，有助EG持稳去化库存。

东联因EG价格有回升，且较原料乙烯向上幅度略高，带动亏损幅度缩小，而毛利率表现较佳的特化、气体占比提升，第一季毛利率较去年第四季转正，且回到与去年同期相近水准，加上业外支撑，EPS0.72元。

东联指出，今年业外不需再认列亚东石化上海的损失，包袱减轻许多；EG虽仍有亏损压力，但在本业产品组合与业外均有改善，今年营运看法较为正向。目前特化报价增温，乙烯报价下滑，但EG售价区间震荡走坚，法人推估，第二季本业有或损平、小赚机会。

全球聚酯消费每年成长约3.2％。随着人口逐年增加，聚酯应用越趋广泛，预估各类聚酯产品消费量将持续稳定成长；不过，大陆EG自产量持续增加，市场竞争将更加剧烈。

为此，厂商多启动扩大环保、利基应用。随着消费性电子品牌厂(宏碁、HP)等开始注重环保议题，各大品牌厂积极于其产品导入回收再生材料，南亚以100％宝特瓶片回收制成的聚酯膜产品，供应各大品牌厂，提升差异化产品销售量。