EG回稳、特化布局支撑 南亚、东联、中纤营运走坚

东亚乙烯新产陆续开出，有助舒缓EG成本压力，加上时序迈入瓶用需求增温，有利EG行情持稳走坚；EG三雄南亚（1303）、东联（1710）及中纤（1718）业绩加分。其中，南亚、东联更因有电子材料、特化布局，营运蓄势推进。

南亚于台、美的EG年产逾200万吨，美国德州年产82.8万吨EG新厂投产，扩大抢进中南美市场。东联EG两岸年产约为86万吨；而中纤目前EG一、二、三厂年总产能达到35万吨，加上与南亚合资的南中石化也有16万吨，合计为51万吨。

南亚认为，近期国际油价维持高点，且第三季进入亚洲轻裂厂密集岁修期，石化原料供给减少，可望支撑化工产品价格。其中，大陆聚酯产业第三季进入旺季，EG需求增加，而麦寮EG1、EG2恢复生产，及德州EG1亦将于8月完成岁休，第三季外售量将逐渐恢复正常。另，聚酯丝各大品牌厂对2022年春夏预估普遍乐观，备胚起动后，也有利需求增加。

分析师表示，乙烯东亚大量产能开出，包括中国、韩国都有大厂投产，恐压抑乙烯远东区报价趋缓；相对近期EG下游应用聚酯开工率持稳在高档，加上EG远东区价格波动不大，营运、利差持稳改善、提振。

东联伴随首季塑化行情因美冰风暴攀扬，第1季毛利率13.53％，净利5.59亿元，较去年同期由亏转盈，EPS 0.64元。6月营收年增36.15％，业绩连续10个月成长；上半年营收年增50.51％。

中纤6月营收年增19.21％，上半年营收年成长10.73％。积极部分产品线进行「差异化」，如HIGH COUNT高条数加工丝、环保纱等，并延续多元化发展，转投资台中商银、从事非离子界面活性剂EOD磐亚等，增添发展能量。