学习笔记｜财政收入增长提速，一揽子政策正发力显效

本报评论员 胡光旗

近日公布的财政部数据显示，10月一般公共预算收入21922亿元，同比增长5.5%，连续两个月实现正增长，且增速比9月提高3%。财政收入延续正增长态势，一方面进一步打消了市场对于今年财政收入能否完成预算目标的担忧，另一方面也为经济回暖向好提供了更加坚实的依据和佐证，显示出逆周期调节政策正在逐步发力显效。再结合10月消费、投资、外贸以及房地产数据综合分析，经济边际向好态势还在不断延续。

10月财政收入实现正增长，主要与以下三方面因素有关。一是去年同期，财政收入同比仅增长2.6%，在基数效应影响下，推高了今年10月的财政收入同比增速。二是由于10月是传统的税收大月，由于增值税、企业所得税、房产税、城镇土地使用税等都是按季度征收，需要在季度结束后申报缴纳税款，因此对应10月的缴税数量较多。同时由于9月份宏观经济已经有恢复向好的态势，10月的税收更多体现出一种对9月经济回暖的“递延”。第三是10月税收收入在年内首次实现正增长，税收收入是财政收入的主体，税收收入增速由负转正，既与经济回暖向好形成印证，又对财政收入恢复性增长给予了较大力度的边际支撑。

从财政收入的结构来看，有几个特点需要重点关注。一是虽然国内增值税依旧维持在负增长区间，但降幅呈现出持续收窄的势头。增值税是第一大税种，与生产和消费紧密相关。增值税降幅的收窄，显示出国内商品的生产、流通以及劳务等环节都已有止跌企稳的态势。二是消费税同比增速快速回升。10月消费税同比增长达10.2%，创今年以来最大增幅，主要是与去年同期基数较低以及居民消费回升等因素有关。同时也考虑到9月下旬到10月，金融市场的财富效应有所回升，居民前期偏紧偏保守的风险预期已有所缓释，从而推动消费增长。三是非税收入同比增速过快。10月非税收入的大幅增长，主要受到去年同期基数较低影响。在财政政策接续发力的情况下，需要适当控制非税收入，特别是各类罚没收入的过快增长，以构建稳定可预期的营商环境。

从支出方面来看，10月一般公共预算支出19686亿元，同比增长10.4%，是今年以来单月最强的支出幅度。从结构来看，10月财政支出在各个分项均保持了较大力度。10月财政支出的快速增长，一是与逆周期调节政策发力加码有关，为了保证四季度经济增速维持在合理区间，客观需要财政支出加以配合；二是财政系统通常在四季度的支出力度要高于其他季度，形成脉冲效应。在收入恢复性增长的情况下，财政压力稍许缓解，但整体依旧维持在“紧平衡”状态，完成全年预算收入目标，难度依旧不小。政府性基金方面，前10月，政府性基金累计同比收入下降19%，这与房地产市场偏弱以及土地出让收入下滑有关。

目前，一揽子化债政策已进入到落实阶段，随着超预期化债动作的推进，地方政府财政压力将在后期逐步得到充分缓释，地方政府债务风险将大幅降低。通过债务置换并配合货币政策营造的较低利率环境，将节省超6000亿元债务支出。同时，中央财政也已提前下达明年部分专项债额度，保证了四季度与明年一季度财政政策接续发力的连贯性导向。债市应当对经济回暖向好，以及未来可能出现的赤字率提升，提前做好应对。展望明年，中央政府仍旧有继续加杠杆的空间，赤字率也有望突破3%标准，特别作为财政政策与货币政策重要连接节点的国债，还将发挥更大作用。