亚股止跌反弹 外银：市场过度反应

汇丰银行指出，此次造成市场动荡的重要因素之一就是日圆近期大幅反弹，日圆作为套利交易的主要融资货币，其转强削弱了套利交易的盈利能力，导致相关交易平仓，进一步加剧了全球科技股的抛售。此外，日圆走强还可能削弱日本企业利润，使得日本股市大幅下跌。

法国巴黎银行分析，目前市场的反应是在流动性较低的环境下，负面消息让市场措手不及时的典型反应。事实上，当投资人想要进行交易时，他们不容易找到交易对手，而且价格变化可能会特别大。两个主要触发股市下跌的因素是日本提前升息和美国7月份劳动市场数据弱于预期，触发萨姆规则，即当美国3个月失业率移动平均值减去前一年失业率低点，所得数值超过 0.5％时，意味着经济体正经历衰退阶段，且过去每次衰退阶段皆符合此情况。

然而，法国巴黎银行认为，这些事件并不会改变先前的基本宏观经济前景，而且目前的市场反应被夸大了。预计未来几个月股市将表现积极，并且对该资产类别保持积极看法，其中包括日本，因为积极的关键原因是结构性的，像是公司治理的改善、股东友好的政策和预期的股票回购等因素依然存在。

渣打银行认为，中期仍将日本股市作为资产配置的核心，因为公司治理的持续改善将有助于维持其积极评价。就全球股市而言，尽管短期内市场波动性较高，但这实际上是一个买入机会，因为美国公司的长期盈余增长仍然稳健，最近的行业轮动是业绩「扩大」的强烈讯号，对长期市场有利。

受到市场短期震荡影响，瑞银日本股票策略分析师下调了股票指数目标价位，预计年底 TOPIX将达 2,800（原为3,000），2025年底为3,000（原为3,200）；日经225指数在年底为39,000（原为42,000），2025年底为41,000（原为44,000）。