亚马逊Q2财报：云业务将加码投入，电子商务不及预期

21世纪经济报道记者 董静怡 上海报道

8月2日，亚马逊发布2024财年第二季度财报：净销售额为1480亿美元，同比增长10%，不计入汇率变动的影响为同比增长11%；净利润为135亿美元，同比增长100%。

分业务来看，电商业务的净销售额为553.92亿美元，同比增长5%。第三方卖家服务、广告服务和订阅服务的净销售额分别实现了13%、20%和11%的同比增长，AWS云服务的净销售额更是同比增长了19%，达到了262.81亿美元。

在云计算领域，亚马逊AWS的增长势头不减，第二季度业绩再创新高。随着企业对云服务的需求不断攀升，AWS的销售额和运营利润均实现显著增长，投入也在持续加码。然而，在主营业务电商方面，亚马逊却面临着低价商品的挑战，销售增长不及预期。

亚马逊表示，截至9月份的第三季度，其预计营收为1540亿美元至1585亿美元，预计增长8%至11%，该区间的中间值低于普遍预期的1582.4亿美元。

财报发布后，亚马逊盘后跌幅超过7%。

AWS增长加速，投入加码

亚马逊AWS云服务第二季度净销售额为262.81亿美元，与上年同期的221.40亿美元相比增长19%，超过分析师预测的260亿美元，较上一季度17%的增长有所加速。运营利润为93.34亿美元，与上年同期的53.65亿美元相比增长74%。

“我们在多个方面继续取得进展，但或许最重要的就是AWS增长的持续重新加速。”亚马逊总裁兼首席执行官Andy Jassy表示，“随着企业不断将其基础设施现代化并迁移到云端，同时也利用新的生成式人工智能机会，AWS仍然是客户的首选，因为我们拥有更广泛的功能，卓越的安全性和运营性能，更大的合作伙伴生态系统以及人工智能功能。”

亚马逊正在大力投资基础设施，以支持新人工智能技术和云服务的快速部署。尽管亚马逊尚未公布生成式人工智能对其AWS销售的贡献，但它在此前表示，这项技术已发展成为“一项数十亿美元的营收业务”。

亚马逊财务总监Brian Olsavsky表示，由于对AWS服务的需求不断增长，包括对生成式AI工具的需求，该公司今年上半年的资本支出已超过300亿美元。他说，亚马逊预计这些投资将在今年下半年增加。

多家同行也在AI上大力投资。微软在2024财年的第四财季包括融资租赁在内的资本支出达到190 亿美元，较第三财季的140亿美元增长较多。微软高管在电话会议上表示，云和 AI 相关支出几乎占总资本支出的一半，其中，大约一半是基础设施需求。

Meta二季度业绩也显示，该季度资本支出达到84.72亿美元，同比增长33%。上半年，Meta累计资本支出已经高达151.87亿美元。Meta表示，随着对AI研究和产品开发的持续投资，2025年的资本支出将出现“显著增长”，预计基础设施成本将成为2025年支出增长的重要驱动因素。

企业在AI领域的投入正在逐步转化为业绩增长，但可能需要更多时间来评估这些投资的长期效益，微软高管表示，公司的云计算和AI基础设施投资可能需要15年甚至更长时间才能获得回报，其强调，这笔支出对于支持人工智能服务的需求是必要的。

但目前来看，投资者对公司在人工智能技术上的增加支出持谨慎态度，他们希望看到公司在人工智能技术上的投资能够带来可观的利润。

Synovus Trust的高级投资组合经理Daniel Morgan指出，华尔街对投资回报的期望是迅速的，如果公司的业绩没有达到或超过预期，股价就会受到影响。

上述科技公司的最新业绩虽然都实现增长且基本符合预期，在二级市场上仍出现了股价大跌的景象。

电商业务受低价影响

虽然云业务AWS增长强劲，亚马逊最大业务电商的销售却不及预期。财报显示，亚马逊电商业务净销售553.9亿美元，同比增长4.6%，低于分析师预期的555.5亿美元。

Olsavsky表示，北美地区的收入增长略低于内部预期，主要因为消费者趋向于购买更经济的商品。在地域划分上，亚马逊北美部门的净销售额为900.33亿美元，同比增长9%。

在电话会议上，亚马逊高层与分析师讨论的一个大问题是，由于经济困难，购物者在支出方面仍然持谨慎态度。Andy Jassy表示，消费者正在购买更便宜的商品，这意味着所售产品的平均售价 (ASP) 较低。

“消费者在可能的情况下会倾向于选择价格更低的产品，”Jassy说，“对于我们来说，在高价值商品的销售上，如电脑、电视、电子产品，增长速度快于行业平均水平，但与经济更为繁荣时期的增长速度相比，还是显得较慢。”这也是第三季度预期业绩疲软的主要原因之一。

其他电子商务公司也提出了类似的观察。Wayfair由于通货膨胀和房地产市场停滞，家居用品购买量放缓。Etsy首席执行官Josh Silverman在周三公布第二季度财报后接受采访时表示，“对于消费者来说，这是一个艰难的时期”，并且表示，“每个行业都确实看到了这一点”。

面对激烈的市场竞争，尤其是来自主打低价零售商的挑战，亚马逊正计划推出“低价商店”，该计划专注于销售无品牌商品，主要面向时尚、家居及生活用品类目招商，售价低于20美元。

业内普遍认为，这是亚马逊应对新兴电商平台竞争的直接回应，特别是面对以低价策略迅速崛起的对手，如Temu和SHEIN。

本色智库首席研究员张周平向21世纪经济报道记者表示，在当前全球消费降级的大背景下，亚马逊推出低价商店也是迎合了时代背景，低价、高性价比的商品在全球消费市场中都备受青睐，亚马逊也想借此做更多的增量市场。

此前，亚马逊还大幅降低了服装类商品的销售佣金，特别是对于定价低于15美元和介于15美元至20美元之间的服装类商品。‌业内分析称，此举可以吸引更多的低价服装卖家，提高平台的竞争力。Jassy也在财报会议上表示，虽然卖家费用的降低可能会对亚马逊的营收产生一定影响，但亚马逊对该趋势感到满意，“降低服装费用已刺激服装销量同比大幅增长。”

此外，关于第三季度的营收预测较低的原因，Olsavsky还强调了宏观经济因素之外的季节性原因。首先是亚马逊的Prime Day，是其最大的购物活动之一。虽然销量迎来新高，但从盈利能力角度来看，Prime Day的折扣、促销活动以及围绕该事件的市场营销支出可能会对第三季度的运营利润率产生负面影响。

其次，亚马逊在第三季度开始增加其配送网络的容量，以应对第四季度假日季的销售高峰。这种产能扩张可能会在短期内增加成本。

亚马逊还指出，异常繁忙的新闻周期也是导致其收入预测疲软的原因之一。Olsavsky特别提到了上个月开幕并持续到8月11日的巴黎奥运会，以及11月美国总统大选的临近，他向媒体表示，公司预计第三季度网上购物下滑的原因之一是消费者的注意力分散。

不过，近几个季度，亚马逊也一直在削减成本，包括扩大自动化和机器人的使用范围、进一步建设当日送达设施网络以及区域化入站网络，缩短交货时间、削减成本并提高利润率。Jassy表示，这些成本改善措施的成效不会在短短一个季度内体现。