研报掘金|中金:维持腾讯“跑赢行业”评级 游戏业务下半年或出现较快增长

中金发表报告指出,腾讯游戏业务下半年或出现较快增长,同时公司维持高质量的利润率改善和积极的股东回报。中金维持对腾讯“跑赢行业”评级及目标价468港元,对应预测今明两年Non-IFRS市盈率各18倍及15倍。 中金预计,第三季腾讯海外游戏增速为11%,主要基于子公司Supercell旗下老游戏改版以及《PUBG Mobile》等常青游戏良好的流水表现带来的长期收入摊销效应。而国内游戏方面,季内主要依赖于《DNF》手游流水逐步确认到收入的增量,此前5月上线的《DNF》手游连续两月占据iOS畅销榜榜首;端游部分,《Valorant》国服存在较强的流水表现。此外,该行指,7月暑期腾讯上线《极品飞车》手游,9月上线《三角洲行动》(PC及移动端),认为后续亦能贡献小幅收入增量。该行预计腾讯整体游戏收入第三季和第四季增长14%和19%。另该行预期腾讯今年第三季收入按年增长9%,毛利率为56.5%,Non-IFRS营业利润按年增长16%。

本文源自:金融界AI电报