杨惠妍待定之局 碧桂园销售再度失速八成

观点网 年报继续难产，清盘聆讯延期，风口浪尖的碧桂园按时放出了最新一期月报。

8月5日，碧桂园发布了7月份未经审核营运数据。碧桂园7月份权益销售金额34.1亿元，较上年120.7亿元下降71.75%；权益销售面积38万平方米，较上年158万平方米减少75.75%。

此前数据显示，碧桂园前6个月实现权益销售221亿元，权益销售面积222万平方米。据此，1-7月份碧桂园权益销售金额255.1亿元，较上年1408.3亿元，下降81.89%；权益销售面积260万平方米，较上年1851万平方米，减少85.95%。

不久前的8月2日，碧桂园集团召开月度管理会议，董事会主席杨惠妍重申了集团保交房的决心。

会议提到，为保障交付任务，下半年碧桂园将加大力度销售和盘活资产，确保有限的资金优先用于保交房。

压力重重

每一次内部管理会议，保交楼的优先级都会被碧桂园管理层反复强调，但债务压力也不容忽视。

截至去年6月30日，碧桂园总负债13641.6亿元，权益资产2543.69亿元，有息负债规模2579亿元，现金储备方面，共有现金余额约1305.69亿元，其中现金及现金等价物约为1011.15亿元，受限制现金约为294.54亿元。

在1.36万亿总负债中，合同负债余额达6036亿元，这部分预收楼款需房屋交付后结转，也就是保交付最直接的意义。

同期公司有息负债中，12个月内到期的债务为1087.03亿元。从今年以来的销售业绩判断，满足交付任务后，碧桂园偿债余力并不乐观。

今年2月28日，碧桂园发布公告，债权人Ever Credit Limited向香港法院提出对碧桂园清盘呈请，理由是碧桂园没有按照约定支付本金约16亿港元的定期贷款及利息。

到了7月29日晚，碧桂园公告称，在代表银行债权人的协调委员会及代表债券持有人的专案小组的支持下，香港高等法院批准公司延期申请，上述清盘呈请聆讯被延期至2025年1月20日，这已经是清盘呈请提出后第3次延期。

碧桂园的律师毛乐礼表示，公司计划在今年9月底前发布债务重组的条款清单，10月公开债务重组支持协议。

经过近半年谈判，清盘双方仍未完全达成一致，而这16亿港元只是碧桂园庞大债务关系的缩影。

碧桂园此前“坚决反对”上述债权人清盘呈请，认为该债务金额在境外整体有息负债占比很低，单一债权人的激进行动不会对公司保交楼、正常经营以及境外债务整体重组产生重大影响。

碧桂园目前存续的公开美元债共有15支，本金约93亿美元。

一边是境内外债权人的斡旋，一边是对内保交楼责任的坚持，杨惠妍身处其中，极力避免出现没有赢家的局面。

保交付深水区

早在去年12月，杨惠妍就表态，未来12个月公司主要有三项工作：保交付、保经营和保信用，其中保交付会进入深水区。

今年上半年，碧桂园累计交付房屋15.45万套，累计交付面积1822万平方米，部分项目实现提前交付，交付量居行业榜首。杨惠妍强调，下半年保交房任务依然艰巨，但集团上下高度重视。

2024年碧桂园交付量预计超过40万套，是上一年的80%左右，数量有所下降，但有市场分析人士认为，2023年上半年和更早的交付任务大部分是在碧桂园暴雷前的，因此资金筹建及协商相对容易，一旦危机显露，供应商及施工单位会对资金时效性等方面提出更高要求，这也是深水区的根源问题之一。

从项目微观层面，每一个保交付楼盘都涉及建材供应链、建筑施工队和千万户业主，需要各方达成共识。

以昆明五华区逾期交付的下马村A5地块（碧桂园龙腾世家A5地块）为例，这是一个列入房地产领域融资贷款白名单的项目。五华区住建局于7月23日公开回复表示，该地块拟引进新总包单位，还有望从被冻结账户中释放约5000万元资金，以推动复工。

为此，区住建局启动预售资金区级监管，预售资金账户已调整到区公证处进行监管；同时，区住建局责成项目公司对项目剩余未售资产进行全盘梳理，并采取三保网签方式将项目未售资产备案至区级国有公司名下。

另外，据 7月16日山东威海荣成市住建局表示，当地碧桂园梧桐府项目1、8号楼主体已封顶，前期因碧桂园与施工单位对工程款支付方式及支付比例存在异议，施工单位担心碧桂园资金不足，无力支付后续工程款，导致项目现场施工人员较少，工程进度缓慢。经政府沟通协调，施工人员及施工材料于6月26日陆续进场开工。

除了工程进度摩擦之外，暴雷企业的交付质量也会备受关注。

在月度管理会议上，碧桂园总裁莫斌指出，要穷尽办法，以有解思维全力完成保交房任务。同时，碧桂园对建设过程中的安全质量毫不放松，坚持安全底线，全面排查隐患，进行严格的问责管理。