央行年底前不會動利率

台湾央行接连意外提高利率，导致利率交换（IRS）市场的利率居高不下，不过，愈来愈多交易者认为，市场对升息风险已押注过度。惟随着联准会下半年降息机率升温，市场研判，今年底前，我国贴放利率都会按兵不动。

彭博资讯报导，自从央行6月宣布调高存款准备率之后，用来衡量利率预期的1年期和2年期IRS 便一直盘旋高点。台湾为抑制压力，3月也意外升息。

目前IRS利率反映未来一年大约升息三次、每次各半码（12.5个基点）。不过，不少市场人士认为利率可能已见顶，建议改站在利率收取方的交易，以便在利率下降时获利。

Robeco集团亚洲主权策略师麦克尼寇拉斯表示，「尽管（利率）曲线已经趋陡，但短期内，利率要进一步上行的空间似乎有限」，相较于历史走势，市场目前对货币紧缩的定价程度可说有些「过度」，「这当中可能蕴藏收取前端利率的交易机会」。

美国银行在上周一份报告中也说，台湾IRS的陡峭程度恐无以为继，并建议继续站在收取方。

彭博策略师指出，「目前IRS定价比6月央行会议前的水平高出约20个基点，这显然太多了。」无论如何衡量，现在收取利率都是不错的选择。他说，基于其他地区央行都在准备降息，「放眼亚洲，今年台湾IRS市场的变化肯定最精采」。

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