一挂大客户股价全倒 台积电营收掉多少？快了…这天泄答案

台积电短线只是政策护盘以及巴菲特买进信心支撑股价。（示意图/达志影像/shutterstock）

经济部公布十一月外销订单金额为五○一．四亿美元，年减二三．四％，为○九年四月以来最大单月衰退幅度，十二月表现也难乐观，全年外销订单恐将陷入负成长。(图/先探投资周刊提供)

国际股汇市及中国防疫松绑，加上台湾出口快速下降，台股变数依然多，一度创下近三年单日新低量，低基期的钢铁、航运、观光及餐饮可望具有震荡趋坚机会；中国染疫人数暴增，生技股震荡展现活力。

国安基金执行秘书、财政部代理部长阮清华，近期接受立委质询时指出，国安基金进场时间「不排除两年」，主要是因这次经济情势比二○○九年（金融海啸）时更严峻，可能持续更久，不确定因素较多。若以此研判，护盘时间将至二四年总统选举过后。

再看，经济部公布十一月外销订单金额为五○一．四亿美元，年减二三．四％，为○九年四月以来最大单月衰退幅度，十二月表现也难乐观，全年外销订单恐将陷入负成长。另一方面，十一月景气对策信号降至近四年首见的蓝灯，分数降至十二分，相比二一年十二月的三八分，几乎是崩跌，也是警讯！

再者二二年十二月中旬日本央行宣布调整殖利率曲线控制（ＹＣＣ）计划，将十年期公债殖利率上限由○．二五％调升至○．五％，日圆是全球几乎唯一零成本借贷资金，如今出现先撤退还款，导致日圆急升。再者，从美国、中国到台湾都传出科技厂裁员，加上先前巨大（9921）要求下游展延票期，可见景气冷飕飕，导致往年上涨机率最高的十二月，月Ｋ线收黑机率大增，市场充满谨慎氛围。

二二年美股以道琼为例，下跌八．五％（以二十七日计算），但是科技股那指却大跌超过三三％、费半也下跌超过三六．九％，科技股跌得很重，在过去除了二○○○年网路泡沫以及○八年金融海啸外，很少见到科技股如此大的跌幅。

外资卖、台股跌的正相关

道琼成分股中，能源股雪佛龙大涨超过五成，开拓重工也有超过十七％涨幅，再来就是生技制药如默克药厂及安进；防守型的娇生、可口可乐、麦当劳都是正报酬；科技股如思科下跌二五％、苹果下跌二六．七％、微软下跌二九．五％、半导体英特尔更下跌四九．三％，而费半的辉达及超微各下跌五二％及五六％，台积电ＡＤＲ则下跌三八．二％，科技真的惨，尽力打消库存、裁员，这种情况还需要一至二季才能消化。

中国防疫措施大逆转，将新冠疫情调降为二类感冒传染病，短时间内感染人口却大增，导致工厂产能利用率下降及购买力衰退可想而知，以台湾经验为例，至少需要半年，感染人口才会下降，即便如此，现在每天还有上万人感染，要达到群体免疫，中国可能要花更长时间，问题是经济走下坡已等不及了，所以只好希望能赶快感染以达群体免疫，这都需要时间，所以说购买力至少第一季出不来。

台湾上市柜公司库存及终端销售况不佳，所以整体厂商业绩第一季不会太好，也使得外资对台股二二年除了十一月外，每个月都卖超，前十月卖超一．三兆元、十一月买超一八六七．五九亿元，十二月又卖超五五○亿元以上，全年可能卖超超过一．二兆。外资卖、指数跌的正相关相当高，十一月外资买超又遇到巴菲特、桥水、老虎等有名基金趁第三季中国对台湾试射飞弹时，大买台积电，使得台股信心大增，也使台积电从三七○元反弹得以延续至五○八元，惟没有外资强力买超，台积电股价又退回巴菲特花四一．五亿美元买进台积电的防线—大约在四六○元上下。

传产基期低且进入旺季

台积电到十一月营收还创新高，由于二线晶圆代工已开始降价，且台积电大客户苹果、辉达、超微、联发科等股价及业绩都走低，市场于是认为台积电营收将会下来，只是下来的幅度如何？这点有待二三年一月十二日法说会证实，所以台积电短线只是政策护盘以及巴菲特买进信心支撑股价。巴菲特防线能否守稳有待国际股市及外资动作。不过，可以确定的是，即便台积电股价走低，若景气回升，该股还是会跑第一个。（全文未完）