以伊冲突升温 法人备3剧本 短期冲击恐难免

以伊冲突升温，金融市场情绪紧绷，内外资法人初步确认，市场短期受冲击难免。图／本报资料照片

内外资三剧本因应以伊冲突对市场影响

以伊冲突周末升温，金融市场情绪紧绷，内外资法人初步确认，市场短期受冲击难免，中长期要看以色列有没有进一步反击动作，甚或演变为区域大战，惟目前推敲严重恶化机率不高，提出三套剧本因应，指引旗下客户投资方向。

大型投顾研究机构归纳，美股12日大跌主要原因有三，并非只是战争单一因素：一、中东地缘政治风险加剧、以伊正面冲突机会上升；二、财报季开跑，领头的大型金融股表现不佳，部分大型成长股也出现大幅下跌；三、市场需要再次适应新一个阶段的降息重定价过程。

其中，市场最担忧战争变化的不确定性，未来观察的重点是伊朗的报复行动是否如其所称「有分寸」。

法人提出的三套剧本包括：本次冲突可能或已经结束、以色列祭出反击、双方冲突规模扩大。第一种属相对轻微的状况，尽管台股还是很可能会下跌，但外资圈人士说，这反而提供布局机会，要是市场关注度最高的热门股、人气主流股出现回档，就可视为买点。

后二种情况风险确实更高，外资分析师说，无论以色列回击或是战争风暴扩大，风险性资产回档幅度恐更深。相对地，积极型资金可注意军工、无人机、航运等族群；至于黄金、原油相关、美元等避险资产等会是大型机构法人或保守资金规避风险的去处。

台股策略分析师说，以伊冲突是否引发为区域战争，端视美国、大陆、中东等国际大国如何进行有效的外交斡旋而定，但截至目前为止，美方已表态不会借此对付伊朗，这意味本次的冲突将不容易引发为世界大战。

回顾1940年以来历次国际重大战争或恐攻事件对股市的影响，只要战争或冲突没有演变成世界大战，或者美国本土没有受到波及，则战争或冲突事件本身对股市的影响约一周内即利空出尽，约三周内即收复起跌点。据此研判，本次伊朗与以色列的冲突事件对台股影响将为短期。

中长期而言，大型投顾研究机构认为台股长多格局未变，但考虑营运淡季效应，第二季至第三季恐难逃涨多修正，加上美国联准会（Fed）降息推迟，不利市场风险偏好，建议不可忽略防御型操作，首选高股息与低评价兼具个股。