因应转单 正文越南厂扩产

网通厂正文为因应转单效应调整营运策略，将产能扩充重心移至越南厂。示意图。图／本报资料照片

中美紧张关系持续牵动全球产业，网通厂持续受惠转单，其中，网通厂正文（4906）为因应转单效应调整营运策略，将产能扩充重心移至越南厂，同时，在转型全球电信商直供厂商后，锁定5G标准品及IoT利基型产品，将推升下半年营运。

市场看好川普当选美国总统机会大增，预期中美紧张关系无解，且目前大陆积极生产的通讯设备，未来在去中化趋势可能持续扩大下，且近几年中企在美发展受限也成为台湾网通厂抢占多数美国基建商机关键，其中市场法人看好正文在5G相关产品，在去中化及美国发展高速网路的商机下将续受惠。

以产能配置来看，正文2023年产能配置中，台湾新竹5％，越南65％～70％，大陆昆山30％，受到转单效应牵动，今年以来正文降低原本预估的大陆产能布局，并将部分预计扩充的SMT产线转至越南厂扩建，市场看好在转单效应可望持续下，该公司产能调整后，越南厂对正文营运贡献将提升。

正文今年积极调整营运模式，将纯代工生产模式转换为直接供货给终端客户模式，第一季直供比例已从去年第四季的约20％提升到30％～40％，毛利率也自去年第四季的10.5％提升至12％。

此外，法人也指出，正文欧洲主要客户的调整库存动作，在历经逾一年时间后，库存调整将在今年下半年结束，预计2025年全球网通产业需求将重回正常水准后，并将进一步带动正文全年营收也重回成长轨道，而欧美客户开始采用Wi-Fi 7与25GPON将进一步推升产品单价，module业务则将受惠5G模组之需求增加，都将是明年重要营运动能。