英伟达：股价反弹市值领先 增长前景乐观

【英伟达股价反弹，打消投资者顾虑】英伟达平息投资者对产品延期和长期增长前景的担忧，股价开始回升。周一收涨 2.4%，收盘价创历史新高，本月累计上涨近 14%，今年迄今累计上涨近 179%，是标普 500 指数中表现第二好的成分股。英伟达市值上周超越微软位居第二，周一收盘市值约 3.4 万亿美元，扩大对微软的领先优势，保持仅次于苹果的美股第二高市值公司地位。英伟达黄仁勋称，公司的 Blackwell 芯片“已全面投产”，市场需求“非常疯狂”。此前该芯片因工程问题推迟上市引发抛售，目前跌幅已抹去。摩根士丹利分析师报告称，Blackwell 芯片的订单“已被预订了 12 个月左右”，“各种迹象表明，业务仍然强劲，未来的能见度非常高”。这些评论强化观点，即英伟达仍是投资人工智能的受欢迎方式。例如，微软预计 2025 财年增加近三分之一资本支出，达到 580 亿美元。投资组合经理 Zehrid Osmani 表示，一直有人质疑 Blackwell 芯片生产延迟的影响，最新消息令人放心。除对 Blackwell 芯片的乐观情绪外，台积电 9 月业绩显示强劲人工智能需求，OpenAI 新一轮融资估值达 1570 亿美元，还发布具有推理能力的人工智能模型。Gabelli Funds 投资组合经理 John Belton 称，这些重新激发人们对这一领域兴趣，推理代表英伟达新领域，可能是巨大新产品类别。John Belton 将英伟达视为核心持股，认为人工智能未来数年提供“稳定的需求”。华尔街分析师预计，英伟达本财年营收将增长一倍以上，下一财年再增长 44%。过去一个季度，分析师不断调高对英伟达业绩的预期。英伟达强劲增长前景抑制估值，市盈率高于 37 倍，较纳斯达克 100 指数有溢价，但低于五年平均水平和 6 月峰值。期权市场现乐观迹象，上周四出现买入英伟达看涨期权热潮，看涨期权相对看跌期权成本下降，押注其进一步上涨成本更低。Neuberger Berman 董事总经理兼高级研究分析师 Dan Flax 表示，只要英伟达执行产品路线图，就会推动健康增长，使股票保持吸引力。