营运看俏 群联华硕获升评

群联、华硕热门权证

台股改写2023年高点，权值股、高价股百花齐放，法人也点名具有转机的电子高价股有跟进机会，带动股价有所表现，中信投顾看好群联（8299）转投资亏损影响减少，升评「增加持股」；金控旗下投顾则认为华硕（2357）将提前由亏转盈，升评「买进」。

金控旗下投顾指出，PC第二季动能增强，可望优于公司先前预期，提前转亏为盈。华硕预期，PC营收季增20％，零组件（主机板、显卡）进入传统淡季，估季减5％，推估华硕营收季增11％、至1,134亿元，略高于预期。因第二季规模经济上升，且库存逐渐恢复正常，预估毛利率季增2.5个百分点、至10.5％，单季每股纯益（EPS）0.39元，转亏为盈。

自2022年第二季后，在家工作趋势退烧，全球PC需求下滑，大部分公司采取保守策略，减低出货、清旧库存。但华硕反向采取扩张PC版图策略，希望借由业绩上升来消化库存。

群联方面，中信投顾指出，根据群联经营管理阶层表示，市场价格续跌机率已经很低，且观察到大陆需求逐渐复苏。本身营运层面，第二季仍将有NRE贡献营收，但也会认列库存跌价损失约2亿元，毛利率将可维持30％上下，另外，业外转投资宏芯宇营运可望有接近损平之表现。

观察产业及营运展望，群联经营管理阶层指出，全球NAND原厂第一季皆已陷入巨大亏损压力，故认为市场价格再跌有限，且原厂扩大减产规模机率持续上升。然而既使产业状况低迷，较大陆模组厂同业第一季已开始亏损，群联透过持续转型，维持本业获利及稳定之毛利率表现。