《光电股》禾联硕明年营运看升 疫情成关键

禾联硕今年上半年营收31.23亿元，毛利率38％，税后净利4.35亿元，略低于去年同期4.41亿元，每股盈余5.95元。主要今年运费、行销广告及薪资支出增加，且5月爆发本土疫情，影响到营收及获利表现。

上半年来自于经销商营收占比57.71％、量贩3C占比23.37％、虚拟通路占比12.19％。产品销售部分，上半年空调销售11.06万台，营收20.49亿元，占比65.61％；生活家电销售44.62万台，营收5.07亿元，占比16.23％；液晶显示器销售电视5.83万台，营收4.73亿元，占比15.15％。

冷气因为疫情影响，且有安装的需求，比较注重线下销售，第2季有递延现象，但目前已经陆续在恢复。生活家电销售及营业额持续攀升，主要因为疫情带动线上销售成长，加上生活家电单价较低，是今年上半年销售成长主力。公司认为，民众普遍收入有限，要分配支出，对于低单价产品接受度高，2022年还是看好生活家电成长动能。

行政院去年宣布投入新台币323亿元预算，目标高中以下学校「班班有冷气」，禾联硕今年标案也有所斩获，不过，尚未完成验收，预计明年第1季可以认列收入，2022年也有些标案开始争取，尤其在社会宅部分，各县市积极盖社会宅，未来几年都有不错的政府标案。

至于标案是否影响利率，公司标案毛利率看产品线，整体来说标案毛利率会低，但数量贡献很多，若以既有资源做额外生意来看，对整体获利贡献不错。禾联硕也持续积极扩充新产品线，原本聚焦B2C布局会逐步朝B2B发展。

针对原物料上涨及晶片缺货问题，公司表示，对于原物料上涨前都会提前备货，尤其自己有仓储，可以有便宜的库存备料，竞争力会优于同业。

对于五倍券商机，公司指出，销售主要透过经销商及卖场，去年三倍券推出后，因没有直接面对消费者，也没有统计实际金额，但对于五倍券商机还是乐观其成。