《通信网路》立端Q2营运回升 获利动能看俏
工业电脑厂立端（6245）虽受新冠肺炎疫情影响，2020年首季营运表现仍创同期次高，表现优于预期。展望后市，随着在家工作趋势及软体定义广域网路（SD-WAN）需求提升，投顾法人看好立端第二季营运将显著回升，且获利成长动能将优于营收。
立端受台股股灾拖累，3月中股价下探36.45元的逾4年新低，公司随后祭出库藏股护盘，带动股价止稳回升，5月初上探59.5元、近期于54～57元间盘整，今（20）日开高后持稳盘上，最高上涨0.9％至56元。三大法人本周转站多方，迄今买超133张。
立端2020年首季合并营收15.5亿元，季减27.33％、年减19.95％，仍创同期次高。毛利率29.86％创近4年半高点，营益率6.94％则为2年半低点。归属母公司税后净利0.72亿元，季减50.45％、年减30.23％，每股盈余（EPS）0.6元，仍双创同期次高。
投顾法人认为，立端受新冠肺炎疫情影响出货，首季营收下滑幅度低于预期，但在产品组合良好、审慎控管费用下，毛利率及营益率等本业获利指标均优于预期，带动税后净利及每股盈余表现亦同步优于预期。
立端2020年4月自结合并营收4.95亿元，虽较3月5.92亿元减少16.36％，仍较去年同期4.46亿元成长达10.89％。累计1～4月合并营收20.46亿元，虽较去年同期23.83亿元减少14.13％，为近3年同期低点，但衰退幅度已较首季收敛。
投顾法人预期，由于在家工作趋势带动网安需求升温，以及零组件缺料问题缓解，看好立端第二季营收将季增逾1成，在营收规模扩增、产品组合优化下，毛利率及营益率可望同步提升，带动税后净利季增逾3成，获利成长幅度将优于营收。
展望后市，投顾法人指出，美国主要网安品牌Checkpoint近期法说中指出，网路安全闸道需求持续成长，以支援更高容量、并扩大远端存取虚拟网路（VPN）解决方案，认为此趋势与台湾工业电脑厂对第二季网安市场看法一致。
投顾法人认为，立端专精于网通及电信领域，在工业电脑厂中具独特地位，看好软体定义广域网路（SD-WAN）将成为驱动立端营运成长的动能之一，成为此趋势的主要受惠厂商，带动今年获利提升，后续则尚须关注疫情发展、原物料供应及5G布建状况等风险变数。