元大美債20正2 交易熱

00680L vs.规模前五大债券ETF

联准会（Fed）主席鲍尔于全球央行年会明确表示降息时机已到，对市场9月降息预期持开放态度，带动债市走扬。法人分析，Fed启动降息防范就业市场风险势在必行，债市正式进入「赚资本利得」阶段，除长天期美债、投资级债ETF将有所表现，积极布局价差空间的投资人更关注杠杆型ETF上涨潜力，包括元大美债20正2（00680L）8月累积成交量改写历史单月新高，投资热度持续增加。

受惠降息议题，债券ETF申购火热，投资人除了参与高债息，也瞄准殖利率下降时的债券资本利得。法人指出，美债ETF除了熟知的元大美债20年（00679B）、国泰20年美债（00687B），也有杠杆版本的元大美债20正2，今年以来规模翻倍成长来到近400亿新高，单日成交量放大并放大至10万张以上，且00680L在复利效果加持下，报酬可望有00679B、00687B两倍以上表现。

统计美债殖利率4月25日高点回落以来至8月26日止，00679B含息报酬率10.7%，同期间00680L则上涨22.8%，若如市场预期9月Fed启动降息，甚至进入连续降息，00680L的价差空间将更大。

法人表示，7月FOMC会议纪要已显示多数Fed官员认为9月是合适启动降息时机，鲍尔于全球央行年会再重申此立场，除对通膨回到2%目标信心增强，更多比重是预防就业市场风险，指出货币政策调整时机已到，降息速度将取决于接下来的经济数据，短短数十分钟的谈话，即大幅强化市场对于9月启动降息，以及即将连续降息的预期。

据FedWatch最新市场预期9月启动降息机率为100%，至年底三次FOMC会议将累积降息4码，至2025年第1季基准利率区间将下降至4%以下，如此前提将显著带动长天期债券价格表现。以00679B为例，目前持债平均存续期间为17.14，即殖利率下降1%，理论上价格将上涨17.14%，而00680L面对连续降息所开启的债市多头，累积涨幅更可望是两倍以上，现阶段可进场美债杠杆ETF参与行情。