远洋集团，境外债务重组新进展→

来源：券商中国

8月22日，远洋集团（03377.HK）披露境外债务重组进展。

远洋集团控股有限公司（简称：远洋集团）称，于公告日期，占A组债务72.5%的持有人已加入重组支持协议。据该集团了解，很多其他债权人支持重组计划及正在进行内部程序以加入重组支持协议。

远洋集团此次境外债务重组备受关注。由于在债务重组方案中，对ABCD组债权人的偿债方案差异较大，且相对不利的BCD组债权人可能被绑定通过重组，其重组方案仍处于争议声中。

逾56亿美元境外债务重组

远洋集团的境外债务重组已推进近一年时间，2023年9月15日，其美元债券已停牌。今年7月18日，远洋集团公告了境外债务重组重大进展，并宣布一项整体债务管理提案。

根据提案，此次境外债务重组涉及未偿还本金总额约为56.36亿美元，范围包括现有银团贷款、双边贷款及票据。

重组对价包括本金总额为22亿美元的新债务（包括新贷款和新票据），以及强制可转换债券/新永续证券。

其中，新债务的本金将自重组生效日期的第三个周年日起逐步偿还，按年利率3%每半年支付一次现金利息。

远洋集团7月18日表示，债务管理提案的主要条款已获协调委员会成员（占A组债务本金总额的约50%）同意。协调委员会成员或已订立重组支持协议，或正在通过内部程序获得签署重组支持协议的相关批准。

重组支持协议显示，若在8月8日下午5时前同意，参与债权人有资格以现金形式收取提早同意费用，金额相当于该等符合条件的参与债务本金总额的0.10%。

远洋集团8月22日最新公告称，由于若干范围内债权人正在进行内部审批程序，需要额外时间完成加入程序，重组公司谨此同意将基本同意费用截止时间由8月22日下午5时整（香港时间）延后至9月10日下午5时整（香港时间）。在延长期内的参与债权人，无权收取提早同意费用，将有资格收取基本同意费用，为债务本金总额的0.05%。

其表示，公司重视各债权人的支持，并诚挚鼓励并邀请未签署重组支持协议的现有债务工具持有人尽快审阅重组支持协议。

ABCD四组债权人不同对价

远洋集团将境外债权人分为四组，A组、B组、C组、D组债权人有权获得的重组对价不同。

其中ABCD组债务分别为：

A类为银团贷款，债务金额约为19.18亿美元（2.4975亿美元+130.4673亿港元）；

B类为4笔美元债券，债务金额19.2亿美元；

C类为2笔美元债券，债务金额11.98亿美元；

D为永续债，债务金额6亿美元；

A组债权人合共有权获得以新贷款或新票据形式的本金总额约为13.2亿美元的新债务，及A组强制可转换债券/新永续证券。

B组债权人有权获得本金总额约为6.02亿美元的新票据，及B组强制可转换债券/新永续证券。

C组债权人有权获得本金总额约为1.62亿美元的新票据，及C组强制可转换债券/新永续证券。

D组债权人有权获得本金总额约为1.16亿美元的新票据，及D组强制可转换债券/新永续证券。

即，各组别债权人新债务分配比率分别为，A组60.0%，B组27.4%，C组7.3%，D组5.3%。

从重组提案看，各组新债务对应原债务的比例分别为A组68.8%、B组31.4%、C组13.5%、D组19.3%，其余债务替换为可转债或永续债，其中BCD组被认为“削债”比例较高。同时，各组可转换债券的转股价不低——A组为每股1.46港元，B组为5.52港元，C组为16.37港元，D组为11.20港元。而截至8月22日，远洋集团H股股价为0.295港元。

这一提案公告后，有分析人士指出，这一方案弱于此前的奥园、融创等公司重组方案，而远洋集团的大股东还是央企身份。8月14日，有债权人在香港媒体发文反对远洋集团境外债务重组方案。

不过，据了解，本次在远洋集团的境外债务重组实施方法下，BCD组债务均受英国法律管辖，在其ABCD四组债权人有一组同意，重组方案就有可能通过。

目前，中国人寿为远洋集团第一大股东，持股比例为29.59%；大家人寿对远洋集团持股29.58%，为仅次于中国人寿的第二大股东。这两家保险公司持股比例合计超过59%。

远洋集团间接全资附属公司远洋控股集团（中国）有限公司（简称“远洋控股中国”）曾对外表示，2023年6月，中国人寿及大家人寿针对远洋集团成立联合工作组，以便更全面地掌握远洋集团的经营情况。远洋集团也在积极配合联合工作组的相关工作开展。

2023年8月，中国人寿在业绩发布会上称，公司持有远洋集团股份属于财务性投资，其项目对公司的总体的投资资产的影响不大。此后，中国人寿于2023年对远洋集团开展完减值工作，并在今年3月表示，未来不会产生新增不利影响。

上半年预亏45亿—60亿元

远洋集团自2022年陷入亏损至今。8月16日，远洋集团最新公告，上半年，预期亏损减少，由2023年上半年的约183.69亿元减少至今年上半年约45.00亿元—60.00亿元（即减少约67.3%—75.5%）。

预期亏损减少主要归因于，对物业项目计提的减值拨备减少，以及分占合营企业和联营公司的亏损减少。

自2021年下半年开始，中国房地产行业经历了重大变化，房地产开发商在流动性和资金方面面临着前所未有的挑战。进入2023年以来，在行业销售和融资环境未明显得到改善的形势下，远洋集团协议销售额快速下降，资产出售不确定性增大，各项融资活动持续受限。

远洋集团2023年9月15日公告，集团一直与债权人积极对话，努力主动管理其负债，但预计集团的流动性在中短期内仍将面临持续挑战。其认为最佳的出路是对境外债务进行全面重组。为此，远洋集团暂停其所有境外债务项下的付款；境外美元证券自2023年9月15日起于香港联合交易所有限公司停牌。

今年6月27日，远洋集团收到美国纽约梅隆银行有限公司伦敦分行向香港特别行政区高等法院提出的清盘呈请。内容有关未偿还远洋集团担保的其全资子公司发行的于2026年到期的3.25%有担保票据，涉及本金总额4亿美元及应计利息。

在境外债务重组期间，为应对市场下行、去化放缓、融资受阻等内外部因素引发的流动性压力，远洋集团也对境内债务寻求还本付息调整。今年1月，远洋控股中国完成182.66亿元境内信用债展期。

今年1月，远洋集团表示，远洋控股中国境内公开市场债务展期取得重大积极进展，在短期内能够有效缓解资金偿付压力，支持远洋控股中国维持正常有序经营，有效保障“保交楼、稳民生”工作，在中长期内也能促进远洋控股中国恢复良性业务循环，重回正常发展轨道。

责编：万健祎

校对：王蔚

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