越南服务、制造 双引擎启动

日盛越南机会基金研究团队表示，越南展现「与病毒共存」的韧性，国内旅游及消费火热，其政府计划4月底前将开放外国观光客。政策面刺激政策如预期出台，及1月11日决议确立2025年前南北高速公路投资规划，1月30日加码今年安全健康前提下，适度开放经济、公共投资，且货币政策续为宽松路线，皆有利经济与股市正向的讯息。

美国联准会将启动升息，市场担忧越南等新兴／边境市场股价受冲击，但根据美国达拉斯联邦储备银行的2013年缩减QE研究，及国际货币基金（IMF）比较缩表事件对新兴经济体汇率的影响，预期越南在这次缩表冲击相对有限，越股正伺机酝酿反弹契机，建议透过定时定额投资方式，逢低加码越南。

群益东协成长基金经理人高浩伟认为，东协国家随疫苗覆盖率提升、疫情影响逐步淡化，今年可望受惠低基期效应，通膨方面除菲律宾外，虽多呈现升温态势，但幅度并不大，对央行调整货币政策的压力较小，整体基本面好转支持下，可望带动越南在内的东协股市表现，其中普惠金融发展而受惠的数位银行、科技及金融股等可持续关注。

观察2004年与2015年联准会启动升息，越南股市分别上涨106.5％与74.6％，且IMF衡量新兴／边境国家的脆弱指数，显示越南宏观经济稳健坚实，排名居前，有利抵御升息压力。