越南疫情冲击产线 耐吉鞋今年大减1.6亿双

BTIG本周一将耐吉股价评等从「买进」降为「中性」，使耐吉股价在当日下跌2.5％，14日续跌0.5％。今年以来耐吉股价涨幅12％与道琼工业指数涨幅相当，但过去一个月跌幅已达7％。15日早盘耐吉股价下跌0.5％。

BTIG表示，耐吉股价走势与销售成长紧密相关，但越南产量损失惨重势必拖累销售成长，在最糟情况下耐吉可能会调降销售预期。

耐吉先前在7月已表示越南封城迫使当地厂房停工，但BTIG认为耐吉上游供应受阻的情况比预期更严重，影响恐怕持续到明年春季。

今年夏天越南疫情恶化后当地政府下令封城，起初外界预期当地厂房停工两周，但实际停工长达九周，至9月15日才复工。

BTIG分析师里昂（Camilo Lyon）于报告中表示：「我们认为耐吉大量订单取消的风险显著增加，且情况将从今年年终购物季一路延伸至明年春季，因为越南厂房至少有2个月产量挂零。去年耐吉鞋类产量有51％来自越南，服饰产量也有30％来自越南。」

BTIG估计停工期间耐吉越南厂房平均每月损失4千万双鞋产量，也就是说过去两个月耐吉已损失8千万双鞋产量。如今即便厂房复工，各项防疫限制仍将使产能受限，且重新扩大产能也需要时间。BTIG估计未来长达4个月期间，越南厂房只能发挥50％产能，依此推算耐吉今年鞋类产量总计将损失1.6亿双。

美国鞋类品牌Steve Madden早在今年初就将50％产线移到墨西哥及巴西，反观耐吉仍高度仰赖越南产线。BTIG表示鞋类制造程序比服饰复杂许多，估计短期内耐吉很难将产线移至其他地区来弥补产量。