运营商大拉货 合勤控Q3旺旺

合勤控近期营运表现

合勤控（3704）4日举行线上法说会，列席者包括合勤控董事长朱顺一、合勤控执行长杨国荣、盟创总经理黄文义及合勤科技总经理林锦兰等，展望第四季，杨国荣指出，运营商历经第二季及第三季的大拉货后，拉货力道会否走缓？是第四季营运观察的重点。

合勤控4日召开发说会，合勤控因成本控制到位，产品组合优化（低毛利的出货占比走低），汇兑虽采取保守策略，但未受太大影响，第二季毛利率缴出佳绩，连杨国荣都表示，「算是满意的数字。」

合勤控受惠于今年第二季毛利率以24.27％跑赢去年同期22.6％、上扬1.87个百分点，再加上营收规模放大，合勤控第二季成功转亏为盈，单季EPS0.38元，优于首季的每股净损0.33元。

就连7月自结获利表现也令市场刮目相看，经结算，7月营收为17.32亿元，虽仅较去年同期成长16％，但税前净利1.03亿元及净利0.79亿元，均较去年同期的税前净损1.16亿元及净损1.04亿元，营运大幅改善，单月EPS0.19元，累计前7月EPS也放大至0.24元。

受惠于疫情趋缓，再加上欧美相继解封，第二季来自欧美的营收占比也受激励，经结算欧洲占比达46％，北美21％，新兴市场及亚太占33％，其中欧洲季增6％，年减16％，北美季增15％，年减2％，新兴市场及亚太区则呈季增39％，年减2成。

展望下半年明年，杨国荣强调，公司不针对未来做预测，不过旗下两家公司包括盟创和合勤科技两家毛利率在第二季之后都见到好转，再加上两位总经理在营运和成本费用的掌控上，都有做优化，包括毛利率和净利都见到提升，「目前合勤控可以做的就是看准趋势、尽量做好」。

至于市场关心的5G相关产品的进程，杨国荣强调，目前5G的占比不高，预定今年第四季开始出货，不过受到疫情影响，供应链面临很大挑战，特别是重要零组件和晶片取得都有相当的难度，可以出多少货？目前还不清楚，不过，可以肯定的是5G绝对是公司未来很重要的产品线。

杨国荣进一步强调，今年第一季疫情发酵，工厂拉货速度既急、量也很大，但受限于复工率很低，多数单子不得不递延至第二季再出货，问题是经过第二季及第三季的大量拉货之后，第四季拉货力道会不会维持同样的强劲，目前仍有不确定性，还需要再观察。