《造纸股》荣成11月获利登近5月高 前11月写同期次高

荣成公布2021年11月自结合并营收53.29亿元，月增1.01％、年增达23.78％，改写同期新高、历史第3高。营业利益4亿元，月减7.63％、仍年增达10.79％，使营益率7.51％，低于10月8.22％及去年同期8.39％。

不过，荣成11月归属母公司税前净利3.16亿元，月增2.16％、年增达24.92％，税前每股盈余0.25元，优于10月0.24元及去年同期0.21元，仍双创近5月高点。推测为营收规模扩大及业外亏损减少，弥补本业获利下滑缺口。

累计荣成前11月自结合并营收513.34亿元、年增达38.63％，续创同期新高。营业利益41.21亿元、年增近1.16倍，使营益率自5.16％升至8.03％，创近4年同期高点。归属母公司税前净利29.46亿元、年增达2.45倍，税前每股盈余2.31元，双创同期次高。

法人认为，荣成11月营收续双升，主因纸品价格因成本推升而自10月起上涨，但中国大陆工纸原纸涨势11月中后反转，吨利差收敛导致营业利益下滑。不过，目前废纸、煤炭等成本同步回落，预期吨利差仍可保有一定表现，需留意春节前旺季需求是否符合预期。