漲到最高點 統一投顧：2025年台股上看28000 選股聚焦A.P.T概念

台股。示意图。图/本报资料照片

统一证券于12月17日盛大举行2025年台股投资展望会，除了邀请到台股资深分析师杜金龙，在自营界享誉盛名的统一证券总经理杨凯智领军下，讲师阵容坚强，也加入财富管理、资产配置的议题，内容相当多元丰富，焦点对谈更是由杨凯智与统一投顾黎方国董事长，现场回答观众问题，让观众满载而归。

统一投顾指出，川普重返白宫后，新政府延续「让美国再次伟大」（MAGA）政策，推行减税、加征关税、放松监管、回归石化燃料等措施，并采取保守移民政策与孤立主义路线。对全球贸易与供应链稳定性构成挑战。关税政策将成为2025年的关键变数，聚焦于中国、墨西哥和加拿大，分阶段实施的关税措施可能引发下半年商品抢运潮，对制造业需求产生正面助力。

预估联准会2025年将降息3至4码，并于第2季停止缩表，市场流动性将进一步提升，为美股再创历史新高提供支撑。

台股持续多头，下半年优于上半年。在台积电技术领先、台湾供应链享有AI红利下，台股好运、财富「蛇」进来，指数有望再创历史新高。统一投顾预估2025年台股企业获利挑战4.6兆元，获利年增近15%，电子业获利成长性优于传产及金融；以19X本益比评价，指数高点上看2,8000点。

元月虽有美国总统川普就职，且中国农历年在元月，长假前也使投资人倾向退场避风险，然在NVIDIA CEO黄仁勋元月来台、台积电1月16日法说会捎来2025年强劲成长，台股元月行情仍正面可期待。以季度来看，2025年第2季获利年增率最低，产业淡季、五穷六绝搭配大股东卖股缴税，预期台股低点将落在第2季；然时序步入下半年，随消费旺季到来、商品补库存及因应川普关税政策的提前备货抢运潮，搭配AI发展更进阶等，预期2025年第4季获利年增23%为获利最强的季度，将推升台股指数来到历史新高28,000点。

选股方向，2025年统一投顾建议布局概念为A.P.T。A围绕在AI相关，NVIDIA GB200放量出货，云端大厂自行开发ASIC AI平台，AI商机从当下最夯的云端硬体建置，2025年将延伸到边缘AI，包括软体系统、AI PC、AI手机、自驾车与AI机器人等，落实AI变现。P包括消费(Purchasing)及政策(Policy)，欧美降息逼出消费购买力，中国政策补贴也刺激消费，研判2025年下半年消费力引爆，电子、传产消费相关的议题将百花齐放。T(Transform)则为新技术(Technology)及产业转型(Transform)，包含半导体先进制程演进大趋势，及面板业启动转型计划。

统一证券国际财富管理处指出，随着降息启动，投资人要把握债券甜蜜进场点，目前美国十年期公债殖利率处在过去15年间少数高点位置，债券价格处于低点，非常适合投资人布局债券并长期持有，建议喜欢领息的投资人可瞄准债券天期十年以上，票面利息4%~5%之高信用评等(A~AAA级)债券。

统一证券表示，欧美持续推进降息循环，2025年全球经济动能可望增强，低迷两年的制造业需求逐渐回温，企业补库存动力亦随之提升。美股及台股仍预期是多头年，但关税战的强度仍未知，投资人应做好风险控管及资产配置，统一证券除台股外，也提供复委托平台、信托平台及保代等多元投资选择。