张忠谋「台积电不能缺电」金句 幕后功臣竟是1家面板厂

（图／今周刊提供）

在晶圆代工产业里，为了避免眨眼间的断电，而必须报废整片晶圆，比如全球晶圆代工大厂6年前就大举部署不断电系统（UPS）。然而，你可能会很讶异，这些系统里的电池模组，居然大多数是由一家面板厂制造的。

这家公司，就是隶属铼德集团旗下的铼宝科技。这家二○○○年成立的公司，是全球被动有机发光二极体（PMOLED）面板龙头厂，两年前开始往电池产业「斜杠」，截至今年上半年，电池事业的营收占比已达5成，今年更将冲至7成。

但，明明本业是做面板，为何会插旗电池事业呢？这背后与该公司，甚至可说是台湾整体面板业遇到的瓶颈有直接关系。

抢救下滑业绩 切入电池模组

尽管PMOLED被认为是利基型技术，但近年来其市场规模并未扩大，加上铼宝客户——谷歌旗下智慧表业者Fitbit遭遇营运乱流、需求下滑，同时又有中国清越光电、信利国际积极抢进，导致铼宝的营收从2018年历史高点25亿元，一路下滑到2020年的17亿元。

感受迫切危机感、盼能尽快抢救下滑业绩的铼宝，当下决定用投资并购的方式快速进入一个新市场，而电池，这个目前在全球堪称稀缺资源的产品，当时便备受铼宝关注。

铼宝执行长王鼎章说，过去母集团就曾投资太阳能业，对于电力、能源产业并不陌生，尤其深入研究后，认为电池模组需求成长性高，投资金额也相对可控。

2019年，铼宝透过内部读书会，一一研究市面上的电池模组公司与技术。王鼎章发现，虽然电池模组厂的资本密集度小于面板厂，但毛利率却往往逊于面板厂，原因在于电池模组的原料——电芯的采购成本偏高，因此管理就显得相当重要，这点刚好是擅长少量多样产品的铼宝强项。此时，机会也正好找上门。

铼德在2019年成立的电动自行车电池模组厂「来颖科技」，因为市场太过竞争，导致成立头两年营收始终挂零。直到2020年，与储能解决方案商储盈科技洽谈，接下为其不断电系统电池模组的代工订单，预计要供应给全球晶圆代工龙头。

但当时因来颖生产经验不足，迟迟无法导入量产，眼看来颖处于能否「黑翻红」的关键时刻，铼德集团董事长叶垂景与王鼎章经过两次长时间讨论后，叶垂景决定把来颖交给已研究电池产业两年的铼宝经营。

铼宝接手后，发现来颖「交不出货」的问题出自管控原物料的能力较差，导致不敢一次买完所需的原物料，让储盈拿不到需要的货。于是，铼宝调派自家业务、生产管理、研发单位的人员，进驻来颖协助控管供应链。

当铼宝进驻来颖后，进一步发现，来颖长期采用的制造执行系统（MES），是母公司铼德过去在光碟片业大量生产制造的系统，但客户也就是储盈的需求是少量、分批次下单。为解决这个问题，铼宝导入自行研发、适合少量多样制造的供应链管理与采购系统，帮助来颖解决问题。

大舰队策略奏效 营运亏转盈

而在客户的要求下，铼宝也建立了网路回报系统，虽然看似建立这样的系统不难，但为了与客户沟通需求、串接系统，前后就多花了3个多月时间。

除了帮助管理供应链、协助达到客户的要求，铼宝也在资金面协助来颖。

过去资本额仅1.3亿元的来颖，若接10亿元大单，光是采购电芯就要现金5亿元，形成沉重的财务负担，更遑论还要多聘一倍人力。而在铼宝接手后，导入类似佳世达并购公司后的「大舰队」逻辑，一旦接到大单，就由铼宝协助采购，并辅佐公司架设产线。

在铼宝几乎动用所有资源协助下，来颖终于通过半导体客户认证，于2021年6月正式量产，并在同年转亏为盈。目前来颖为此客户不断电系统电池模组的主力代工厂，带动公司去年营收达5亿元，每股盈余1.5元。

除了来颖外，铼宝在2020年还投资另一家亏损多年、原隶属统振的电池模组厂「达振能源」。这家过去承接宏达电订单、以手机电池模组为主要业务的公司，近年常因客户手机销量不佳，得不断提列上亿元的库存跌价损失，导致公司在2018年还得减资5成度过难关。

虽然获利表现疲弱，但当时的达振，手上握有美国网路巨擘的订单，为其家庭监控产品提供电池模组。铼宝就是看上这点，加上达振的母公司统振也想淡出持股，因此2022年1月铼宝砸下1.7亿元，增持达振股份至5成。

只不过接手后，铼宝才发现事情比想像中棘手。原来，达振因为急着开发新客户，但业务人员又不足，导致上述的美国网路巨擘认为自己被冷落，而不愿对达振增加订单量，甚至一度传出可能转单至其他电池模组厂的风声。

得知此事的铼宝，先飞往美国代为修补客户关系，且要求达振的业务人员须以服务美国大客户为主，将本来达振手上快十个案子、营收占比仅1成，却要花掉两成研发资源的新案子暂缓。

只是，改革通常也意味着冲突，除了一开始达振在对岸的陆干不适应，台湾分公司的员工也因改革幅度大，出现近半数员工的离职潮。

度过阵痛，铼宝后续也协助生产线改造，后来的达振不仅没有失去美国大客户，甚至在订单占比上还有所提升。总体来看，铼宝接手达振的半年后，除了让公司毛利率从7％提升到12％，月营收也从7千万元提升至1亿元。

挑战台湾前5大 抢领导地位

今年，铼宝的面板本业因同业竞争、中国封城等因素干扰，让该公司上半年获利仅3百万元，不过电池模组事业却获利两千万元。

法人预估，2022年铼宝认列两家电池模组子公司的营收，有机会来到20亿元的新高，挑战台湾前5大电池模组厂。只是有电池业者指出，来颖的大客户储盈传出将自行设立产线，因此未来是否转单，得持续观察。

曾经铼宝一度负债率达9成，王鼎章形容，当时资金紧张程度可谓「叫天不应、叫地不灵」，银行也不愿借钱，最后只好从内部撙节，并仔细挑选客户、不接量大但获利不佳的订单，或许这个管理DNA，让这家面板业起家的公司，适合得靠管理取胜的电池模组产业。