找出AI最低PB股

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文．陈春霖、蔡武穆

AI产业趋势明确 美四大云端业者动见观瞻

AI的产业趋势已相当明确，AI伺服器在产业营收由4%，今年会大幅提升至14%，美四大云端业者包括脸书、Google、aws以及Azure的资本支出也由年初的300亿美元提高至370亿美元，其中，辉达(NVIDIA)与超微(AMD)的晶片估市占达80%以上，例如Google去年第四季资本支出达110亿美元，季增37%，今年开始仍呈现逐季增长的情形。

此外，AI在去年仍仅在伺服器供应链上发酵，今年已逐渐延伸至边缘载具，以智慧型手机为例，从去年第四季至今年第一季已连续两季出货年增2%，根据Gartner资料指出，估今年第一季智慧型手机出货量可达近3亿支，年增2.1%，末端有逐步恢复买气的现象，全年估有12亿支出货量，年增1%；而搭载生成式AI智慧型手机包括三星与苹果在功能上可无缝整合，因此预期掀起换机潮。

美股科技巨头财报 牵动相关台股神经

如前述产业前景明确，台厂供应链受惠程度大，也成为大盘攻高多头点火的标的，多数个股本益比都在20倍以上，而历史区间则在10~15倍，部分例如IC设计或IP高价股，本益比甚至来到30倍高峰，显示股价都处于高档位置，加上近日指数进行大幅度箱型震荡，投资人在操作上难免会有起伏。理周投研部表示，AI股仍是台股中流砥柱，若再以本益比去挑遗珠股短线操作容易失策，从股价净值比去挑股，或许能从中找到黄金股。

美股科技巨头财报陆续登场，脸书(Meta)、微软(Microsoft)、Alphabet上季财报皆优于市场预期，激励Alphabet大涨10%、微软大涨5%，唯Meta对本季财测黯淡，盘后重挫15%，本周超微、美超微、亚马逊财报接续亮相，牵动AI股敏感神经，尤其美超微，过去几季都会提前发布财报，这次仅声明4月30日发表，引发市场疑虑，辉达盘后暴跌10%，美超微更是狂泻23%。

台股的AI股从三月起就开始下修，原因不外是台币贬值，外资不断从台股提款，指标股世芯-KY(3661)二个月跌了1800元，跌幅40%，创意(3443)跌了520元，跌幅超过三成，其他组装厂纬创(3231)、广达(2382)、技嘉(2376)，散热厂奇𬭎(3017)、双鸿(3324)因有投信及ETF加持，一路震荡走高，四月以后ETF买盘结束，随即进入修正，唯有鸿海(2317)，辉达GB200及超级电脑的订单，成为继台积电(2330)之后，带领台股攻克20800点的奇兵。

以鸿海为例，个股之前受到主要客户美苹果(Apple)iPhone手机在中国大陆竞争激烈，市场下滑影响，去年全球销售估2.2亿支，另外，陆厂立讯打入苹果组装供应链，大幅影响鸿海份额，法人估鸿海今年iPhone组装份额从65%降至45%，因此股价饱受压抑。

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