郑眼看盘 | A股温和走高，地产股领涨

周一A股各大股指以涨为主，截至收盘，上证综指涨0.92%至2994.73点；深综指涨0.77%，创业板综指涨0.21%，科创50指数跌0.35%，北证50指数涨0.09%。全A总成交额为6605亿元，较上周五的7058亿元有所萎缩。

7月1日港股因香港特别行政区成立纪念日休市，北向资金也暂停交易。汇市方面，周一美元小有回落，离岸人民币汇率则有所升值，傍晚时分在7.30下方暂时盘整。

周一美元的小幅下跌主因是欧元跳空上涨，而欧元的上涨应与周末法国议会选举第一轮投票结果相关，据一些机构推测，极右翼的得票率虽然占优，但占优的程度或许弱于预期。

由周一A股盘面看，股指虽然涨多跌少，但不少板块的跌幅仍然比较大，如半导体、电子元件、航天航空、办公软件等。在上涨个股中，房地产股、稀土永磁大涨，其余煤炭、水务、农林牧渔、电力等偏防守或红利类个股表现较好。

午后央行宣布向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，其后股指似乎获得些动力，但量能仍相对不足，这一般暗示市场虽将央行举措理解成利好，但认可的程度暂较有限。

近期我国债市持续上涨，收益率不断下降，央行已多次暗示不乐见这种状态，甚至暗示过抛债的可能性，然而效果比较有限，债市往往稍有震荡便继续按照原先的轨迹运行，收益率也越走越低。到了周一，债市上涨更是达到小高潮，10年期债收益率竟一度跌至2.18%，这远远脱离了央行认可的2.50%-3.00%。还有，近期一直强势的类债券的红利股似有加速上涨迹象，典型的如长江电力、工商银行等。

简言之，市场保守心态应该于周一达到了阶段高潮，这应该就是央行选择在这个时点果断出手的主要原因了。

上午公布的财新6月中国制造业采购经理人指数（PMI）由5月的51.7小升至51.8，优于预期的51.2。

然而，星期天由国家统计局公布的官方PMI数据却中性偏淡，官方数据的具体情况为：中国6月制造业PMI持平于5月的49.5，符合预期；6月非制造业PMI由5月的51.1降至50.5，不及预期的51.0。

由周一债市表现看，市场对上述所有数据的整体理解应该还是偏消极的，所以避险心态驱使资金更多地流入了债市或类债券类个股。

按一般理解，央行借入国债的后续动作应是抛售，表面看这对股市似乎并无直接利好，然而这件事的本身却意味着“央行介入债市程度加深”，所以最终被市场曲折地理解成了利好——央行打压债市若能显著见效，那么未来购债的障碍或顾忌便会减少，而一旦央行哪天转为购债，A股市场依然会视其为重磅利好。

接下来，市场对三中全会的关注度必越来越高，在此氛围下市场下跌空间应比较有限。不过，A股暂无动能产生一波行情，除非三中全会能释出对整体经济及股市极度有利的政策信号。考虑到历史上三中全会出台重磅政策概率的确比较大，故个人觉得投资者应有理由持股并耐心等待。