郑眼看盘 | A股报复性反弹，科技领涨

周二A股大幅反弹，截至收盘，上证综指涨1.26%至2959.37点；深综指涨1.74%，创业板综指涨1.96%，科创50指数涨2.51%，北证50指数涨1.35%。全A总成交额为7270亿元，较周一的5842亿元明显放大。

早盘时段大盘表现仍弱，临中午时股指开始上涨且强势基本持续至收盘。当时多只中证1000ETF突然放量，所以市场人气迅速回升，消费电子、半导体等科技类股一马当先，农牧饲渔、CRO等少数板块表现稍弱。

最近几周A股表现疲弱，虽说50ETF、300ETF等权重个股扎堆的ETF经常放量暗示了护盘资金持续在努力之中，但实际上对于整体市场人气的提振作用比较有限，甚至许多时候会产生些副作用，因权重股的过度上涨有时反而会使投资者对非权重股走弱的预期得到强化，所以近期A股常常能见到4000多千只个股下跌的惨状。很明显，周二护盘资金似乎调整了策略，效果也比较明显。

消费电子、半导体等板块领涨应部分与苹果公司的相关利好消息相关。有传言称苹果公司已上调iPhone16系列今年备货目标至9000万部左右。隔夜苹果公司股价再创历史新高，且市值超过了微软并重新抢回了市值第一的宝座。此外，美股其他多只科技股表现也较好，如英特尔、AMD等。

北向资金全天大幅净流入141.11亿元，结束了连续多日小幅净流出的状态。隔夜美股三大股指大致平收，周二港股恒指几乎平收，恒生科技指数涨0.96%。汇市方面，上周连跌的美元指数于本周一及周二亚太时段微幅反弹。离岸人民币汇率于周一小幅升值，但周二已将涨幅回吐，本周两天以来离岸人民币汇率几乎无涨跌。

虽然汇市暂时平静，但本周汇市变数其实比较多。北京时间周二晚间，美联储主席鲍威尔将在参议院银行委员会发表半年度货币政策证词，这显然是投资者揣摩美联储降息意愿的一个重要观察点。此外，本周四美国将公布至关紧要的6月CPI，该数据若与预期出入较大，那么汇市就会剧烈波动。在我们这边也有重磅的6月份经济数据将公布，本周三上午，中国的6月CPI及PPI就将公布，本周五6月进出口数据也将公布。

上周末的消息面其实还是偏利好的，然而本周一A股表现仍然较弱，市场似乎显得有些非理性了。周二A股虽然因某些契机才产生了报复性反弹，但这样的上涨大致上也在情理之中，因毕竟没有只跌不涨的股市。

考虑到股指上涨伴随着成交额放大，再考虑到北向资金手法明显变化，故操作上建议投资者继续持股观望，等待未来股市更明确的反转信号出现。

内部因素方面，未来央行潜在的购债极可能构成股市上涨契机，投资者对此事应保持持续关注。还有，下周将召开的三中全会无疑是重中之重，这更是股市上涨的潜在契机。如今的经济形势比较严峻，个人相信会议超预期的可能性不能排除。

在外部，主要的潜在反转信号是美国正式步入降息周期。假如本周稍晚美国公布的物价指标较低，那么基本上就可确定9月份美联储就将降息。