郑眼看盘 | 消息面偏暖，A股稍见起色

本周A股探底回升，上证综指一周累计涨0.72%至2971.29点，周线在七连阴后首度收出阳线。深综指全周涨1.67%，创业板综指涨1.94%，科创50指数涨2.79%，北证50指数微涨0.05%。

前一周末消息面偏利好，外部是美国公布的6月非农就业数据弱于预期并使得9月降息概率上升，内部是六部委制定了《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》。然而，当时已连跌七周的市场造成了情绪过分悲观，故周一股指仍习惯性下跌。

周二股市大涨，原因既与周一的过分杀跌相关，更与护盘资金转投中证1000ETF相关。历史上护盘资金仅仅拉抬权重股时，A股常常就表现较差，所以反过来当看到护盘资金针对非权重股时自然就会理解成利好，情绪自然就会大幅提升。

周三A股小有回落，当天公布的中国6月CPI弱于预期，市场情绪稍稍受挫。通常CPI较弱时，市场对内需不振的忧虑就会提升。

周四A股再涨且涨幅不小，主要原因显然就是官方宣布备受散户投资者诟病的“转融券”暂停。

周五A股大致走平，虽然隔夜美国公布的6月CPI弱于预期并使美联储9月降息概率进一步提升，但A股市场表现平平。周五上午公布的中国6月进出口指标相对偏空，具体是6月份中国出口同比增8.6%，高于5月的增7.6%，也高于预期的增8%；6月进口同比降2.3%，弱于5月的同比增1.8%，更是远弱于预期的增2.8%。因进口弱通常喻示着内需弱，故数据整体上偏空。

本周上市公司业绩预告渐入高峰期，这类个股表现偏离大盘，且相关个股表现与绝对业绩关联度一般，更多地只是与“预期差”相关，如隆基股份之类虽大亏，但股价表现不错。

下周市场焦点自然是7月15日至18日举行的三中全会。一般而言，该会议极可能公布一系列经济改革和政策，所以本周A股走势偏强除了与上述的一些利好消息相关外，另外应该也与市场对三中全会抱有利好憧憬相关。

下周A股将接受正式消息的检验，股市走势显然将极大地取决于会议相关消息。由我国各类经济指标看，显然内需与消费问题已十分严重，亟待有力的政策化解。不过值得一提的是，股市届时表现不一定与会议内容绝对相关，同样有可能与“预期差”相关。简单说，市场原本对会议有较高预期，所以只有当实际情况更优于预期时，股市才会上涨。

外部因素也边际趋好，主要是各主要经济体要么已转为降息，要么正打算降息，只有日本等极少数经济体例外。顺便说下，即使是不打算降息且反而有加息意图的日本也有些利好释出，即日本央行下场干预日元汇率，这对人民币汇率应该也有间接利好。

若美联储9月果真降息，届时人民币汇率压力就会减缓，我们央行实施购债或其他形式宽松政策的可行性就会大幅上升，这自然有利于包括股市在内的各类资产。