郑眼看盘 | 转融券暂停，股指齐涨

周四A股各大股指齐涨。截至收盘，上证综指涨1.06%至2970.39点；深综指涨2.35%，创业板综指涨2.62%，科创50指数涨1.08%，北证50指数涨2.29%。全A总成交额为7899亿元，较周三的6799亿元显著放大。

个股方面，锂矿、铜箔、网约车、POE胶膜等板块涨幅居前，银行、电信等少数红利型个股表现稍弱。

证监会于周三晚间发布了重磅消息，宣布依法批准中证金融公司暂停转融券，存量转融券合约9月30日之前了结。交易所融券保证金率由80%提升至100%，私募基金由100%提升至120%，7月22日起实施。此外，证监会在周三表示，将进一步限制高频交易，以确保市场公平。

近期股市表现疲弱，在利率极低的环境下，投资者非但没有投入更多资金，反而将资金从股市陆续撤离，债市倒是相当拥挤，甚至逼得央行进行借债操作。这样的状态虽然与经济基本面偏弱有极大关系，但不可否认应该也部分与投资者对于股市的一些基础制度相当不满相关。

由各大与财经相关论坛的投资者留言来看，除财务造假，投资者赔偿制度外，投资者对于股市规则方面的不满主要有两个，一是量化交易，二是转融券，尤其是后者，可以毫不夸张地说，投资者对转融券可谓是“深恶痛绝”。

因此，证监会宣布暂停转融券应能构成股市利好。不过，稍稍细心的投资者应该也会注意到证监会说的只是“暂停”，而非“取消”，所以该利好就打了不少折扣，否则，个人相信周四A股涨幅将远不止这些。

北向资金周三温和净买入30.46亿元。周边股市方面，隔夜美股三大股指均涨1%以上。港股周四也同步上涨。汇市方面，周三美元有所下跌且于周四亚太时段弱势盘整，离岸人民币汇率周四显著升值。

周三美联储主席鲍威尔再次在国会做证词，这回颇为意外地稍偏鸽派，故美元有所下跌。鲍威尔周三表示，最近的数据显示出美国通胀取得了进一步进展，更多的良好数据将增强央行对通胀回到2%目标的信心。鲍威尔称，对恢复到2%的通胀水平相当有信心，而且不需要等到通胀率降至2%才开始降息。

鲍威尔的讲话使美联储9月降息的预期略微提升，现在市场认为美联储９月降息的概率为77%。周四晚间，美国将公布６月CPI，故市场对美联储降息的预期可能会产生较大波动。

A股周二起已有显著上涨，但与之前连续七周的下跌相比，这点涨幅几乎可以忽略不计，离转势还差得远，所以A股走强应该还依赖更多的放量大阳线。市场信心积弱已久，若行情总起不来，任何利好都会被投资者逐渐淡化。

在国内消费不旺、楼市低迷、国债拥挤的形势下，个人觉得管理层推高股市的必要性也许已达到了空前的程度，所以未来大概率还会想方设法再推股市利好。

下周将召开的三中全会自然十分重要了，这种级别的会议通常会释出些与经济相关的利好，只是利好力度是否足以推升股指大涨却不好说。在正式消息落定之前，市场或许会试探性上攻，待消息落地后市场必然会对股市重新评估。