职场达人－廖崇文管理ETF 先凝聚团队向心力

复华投信副总廖崇文

达人小档案

说话风格明快、侃侃而谈的复华投信副总廖崇文，也是新金融商品部主管，旗下ETF管理与业务发展全由他操刀，与团队致力发想、设计更多元化的指数型商品，当前复华投信管理的海内外标的ETF总规模逾4,000亿元，他也可说是国内「ETF始祖」之一。

廖崇文过去从台银人寿起家，负责国外固定收益部位（债券）的操盘，历经次贷风暴后短暂转至期交所的商品设计部门，了解监管单位与业者在思维、需求的差异后，毅然选择转战投信圈、加入当时的ETF龙头宝来投信，负责发展海外股票、债券的指数型商品，廖崇文曾参与过国内首档债券ETF挂牌发行。

随着宝来被并购，第一代的证券投信圈佼佼者开枝散叶，至今散布在业界各处仍属于菁英。廖崇文转至富邦投信并身兼富邦投信量化指数投资部、固定收益投资部主管，负责ETF与债券的管理与业务发展，2018年加入复华投信，至今累计超过20年量化指数、固定收益领域投资与研究经验。

廖崇文说，他比较特别的经验是从主动式操作，转入被动式商品（ETF）的设计开发管理。由于ETF是追踪指数，不需要针对个别股票与债券进行深入研究，也不用与同类型基金进行比较相对绩效排名的压力，但ETF管理也并不轻松，甚至更花时间，需团队配合。

ETF有许多细微、繁琐的管理细节，一档ETF从无至有到管理，要分析市场趋势、掌握投资热点、编列指数与成分筛选规则，及管理实务上遇到的问题，像是调整指数追踪偏差、标的流动性评估如特别股、公司停牌、成分股遭禁止投资，或者海外标的外资持有上限、汇损成本等，加上ETF会使用衍生性商品进行曝险管理，降低交易成本，若经验不足的团队与经理人，除了有机会出现致灾性的操作瑕疵，在产品发想、市场趋势与投资部位管理上，深度与广度将显不足。

廖崇文从自身经验出发，认为投信最有价值的资产其实不是产品，而是「人才」；人的管理是团队、ETF产品成功第一要件。构建有经验、有向心力的专业管理团队，才能够激发新想法、愿意花时间投入，找出更好的趋势与商品。他直指，ETF与共同基金很大的差益在于「后端行销」，这部分需团队协力合作，ETF的管理工作占了一半、另一半则是行销与企划包含新产品研发等。

廖崇文表示，复华ETF团队有不少同事属于宝来或富邦投信的旧识，各有专长与丰富经验，工作品质与团队精神会让人更安心，良好的合作默契更容易凝聚共同目标与向心力。

复华投信ETF团队编制上有8至10人，走精兵制，仅公司主动投研团队1/8。复华的传统优势在于强大的主动式团队，在公司资源有效整合下，近年来被动式团队占公司总资产规模已超过四成，成为公司另一个稳定的收入来源。

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